芯片市场连传不利消息，ASML需要担心它的光刻机生意了

Posted 2022-06-08 柏颖漫谈

近期全球芯片行业连遭两大利空，一方面是芯片库存水平高企，另一方面则是全球芯片生产由于氖气受限导致芯片生产面临困难，这将影响全球市场对光刻机的需求，对只有光刻机一种产品的ASML来说无疑是噩耗。

据分析机构公布的数据指出2021年全球20家芯片企业的库存水平比2019年高出了33.6%，芯片行业已存在芯片库存水平高企的现象，其中两大手机芯片企业为降低库存而削减订单，联发科削减三成订单，高通削减一成多的订单，射频芯片企业skyworks、Qorvo为自身芯片库存高企叫苦，手机产业链库存严重的迹象日益明显。

导致芯片库存水平高企的原因在于品牌企业的产品销售出现衰退，2021年汽车、手机的出货量都显著低于2019年，今年一季度全球手机出货量再度衰退近3%，汽车也在进一步衰退；2021年PC行业倒是迎来了难得的大力度反弹，但是这仅仅是昙花一现，今年一季度全球PC出货量下跌5%，PC企业对处理器的采购量缩减得更快，Intel的PC处理器销售额下滑13%。

在芯片需求显著下滑、芯片库存水平高涨的同时，芯片的生产也面临阻碍。芯片生产需要用到氖气，而氖气主要由俄罗斯和乌克兰生产，由于众所周知的原因乌克兰的工业生产已无法正常进行，俄罗斯则宣布对包括氖气在内的惰性气体进行出口限制，俄乌占全球氖气市场的70%份额，氖气供应遇阻对全球芯片生产无疑是巨大的阻碍。

在俄乌之外，生产氖气的主要国家就是中国了，目前中国已基本实现了氖气的完全自主生产，可以在满足国内需求之余，还能对外供应氖气，因此中国对氖气出口的态度就影响着全球芯片的生产。

由于芯片供应逐渐从供给不足向供给过剩转变，众多芯片企业纷纷削减订单，延续两年多时间的芯片产能扩张势头或许将会暂停，这对于享受两年多高光时刻的ASML来说当然不是好消息。

过去两年，全球展开芯片产能扩张竞赛，光刻机价格不断高涨，大举扩张产能的中国芯片甚至不得不从日本购买二手光刻机，推动二手光刻机的价格暴涨两倍多，光刻机价格的暴涨，自然让ASML赚得盆满钵满，净利润暴涨超六成，然而2022年一季度净利润却几乎腰斩。

如今芯片供给过剩迹象已现，再加上氖气的供应受阻，芯片产能扩张很可能会放缓，甚至Intel、三星和台积电在先进工艺研发方面的竞赛也将放缓，这三家芯片制造企业已是ASML第二代EUV光刻机仅有的三个客户，如果它们放缓研发2nm以及更先进工艺，ASML第二代光刻机将面临没有客户采购的问题。

在全球芯片产能扩张步伐可能放缓的情况下，中国大陆将是唯一继续保持芯片产能扩张的经济体，中国希望至2025年实现七成芯片自给率，同时中国也能确保自己的氖气供应，芯片生产不受影响，或许ASML该祈求中国购买更多光刻机以稳定它的业绩吧。

ASML如今由于众所周知的原因无法自由出货，然而一旦它的光刻机难以卖出的时候，或许它也会为了自己的生存而主动向中国芯片业界示好，积极寻求出售光刻机，这对于中国芯片业界来说应该是好事吧。