云计算产业链受益股精选

Posted 2021-04-29 鬼才水手

BAT在云计算领域远景规划宏大

4月20日，阿里云宣布，未来3年将再投2000亿元，用于云操作系统、服务器、芯片、网络等重大核心技术研发攻坚和面向未来的数据中心建设。

5月26日，腾讯云与智慧产业事业群总裁汤道生透露，腾讯未来5年将投入5000亿元，用于新基建布局，重点投入方向包括：云计算、人工智能、区块链、服务器、大型数据中心、超算中心、物联网操作系统、5G网络、音视频通讯、网络安全、量子计算等。

其中，在数据中心方面，腾讯将陆续在全国新建多个百万台级服务器规模的大型数据中心。6月19日，百度宣布，未来十年将继续加大在人工智能、芯片、云计算、数据中心等新基建领域的投入。

预计到2030年，百度智能云服务器台数超过500万台。这一投入将更好地满足各行各业产业智能化升级中对高性能计算的需求。

中报业绩预告期来临，云计算行业高景气度优势凸显

即将进入七月，计算机公司业绩预告将密集发布。2020年年初以来，宏观环境的变化使得线上化业务需求明显提速，带来云计算行业景气度上行。

从相对角度来看，其它细分板块往往是项目制商业模式，二季度以来的订单好转并不能及时反映到中报上；而云计算公司向客户提供的是产品或服务，订单转化为收入的效率高，预计即将到来的中报预告将充分反映今年以来云计算行业的高景气度。

从一季度国内云计算龙头业绩来看，在收入端表现出了较好的增长韧性。上游服务器龙头公司浪潮信息受益于平台公司采购需求的增加和市占率的提升，2020年一季度营收增速近16%，较2019年10%的增速明显加快。下游SaaS公司金山办公和广联达云转型顺利，订阅收入占比较高。

订阅业务收入具有持续性，具有良好的抗周期性。2020年一季度，金山办公和广联达营业收入仍然保持较快增长态势，SaaS龙头公司体现了较好的增长韧性。

相对北美巨头，国内云计算渗透率提升潜力巨大 我国云计算渗透率仍然较低，目前以云基础设施层建设为主。中国云计算发展水平较北美仍有较大差距，未来云计算渗透率的提升空间广阔。

从超级数据中心占比来看，Synergy Research Group 数据显示2018年全球超级数据中心数量北美占40%，中国仅占8%，差距仍然较大，且目前云计算巨头仍是超大规模数据中心的主要拥有者，北美云计算巨头亚马逊/AWS、微软、IBM和谷歌每家企业至少拥有5座超大规模数字中心。

但自2016年以来，美国超大规模数据中心占比已逐渐下降，由2016年的45%下降至2019年的40%，中国占比不变，维持在8%。这表明中国超级数据中心增速已超美国，中国云厂商正紧跟“新基建”政策热点，加速基础设施资本投入。

从资本支出来看，阿里、腾讯资本支出与亚马逊、微软资本支出仍有较大差距，2019年阿里、腾讯资本支出分别为294.04亿、271.22亿元，亚马逊、微软资本支出分别为885.21亿、957.30亿元。

2019年亚马逊和微软资本支出之和为阿里腾讯资本支出之和的3.3倍，较过去年份有所下降，但差距仍然存在。

云计算行业核心品种梳理：

1、上游 数据中心：奥飞数据、 服务器：紫光股份、浪潮信息、中科曙光 等 光模块等：新易盛、中际旭创、剑桥科技等

2、下游云计算应用 企业级服务龙头用友网络，超融合领军深信服，金融SaaS龙头恒生电子，办公SaaS领军金山办公，建筑SaaS龙头广联达，OA协作龙头泛微网络等。