财富积累的秘诀:戴维斯双击效应

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篇首语:本文由小常识网(cha138.com)小编为大家整理,主要介绍了财富积累的秘诀:戴维斯双击效应相关的知识,希望对你有一定的参考价值。

作者:牛大 | 关注公众号:定投五分钟

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上篇文章,牛大为大家详细介绍了证券行业指数基金。

最新关注:证券行业适合长期投资吗?

今天,牛大为朋友们讲解一下这篇文章中提到的戴维斯双击效应。

 

01. 戴维斯双击(杀)效应

为了能让大家更好的理解戴维斯双击效应,先给大家介绍一个著名的投资家族--戴维斯家族。

戴维斯家族是美国非常成功的一个投资家族。斯尔必·库洛姆·戴维斯在1947年以5万美元起家,带领自己的子孙,45年赚18000倍(9亿美元),年化回报23%。第一代的戴维斯就是著名的 “戴维斯双击(杀)效应”的发明者。

大家也许听过“股债双杀”,也就是股市与债市同时下跌。

那什么是戴维斯双击(杀)效应呢?

 

戴维斯双击(杀)效应,就是有关市场预期与上市公司价格波动之间的双倍数效应。也就是说当一个公司利润持续增长使得每股收益提高,同时市场给予的估值也提高,股价就得到了相乘倍数的上涨,这就叫戴维斯双击;相反,当一个公司业绩下滑时,每股收益减少或下降,市场给予的估值也下降,股价得到相乘倍数的下跌,这就叫戴维斯双杀。

大家应该都了解市盈率的概念,市盈率是最常用来评估股价水平是否合理的指标之一。

市盈率公式如下:市盈率PE=股价P/每股盈余EPS。也就是股价P=市盈率PE*每股盈余EPS。

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给大家举个例子:一个公司现在每股10元,市盈率为10,每股收益1元。假如每年收益率为20%,那么3年之后每股收益为1*(1+20%)^3=1.728。在市盈率还为10的情况下,股价=市盈率*每股收益=10*1.728=17.28元。这个只是戴维斯单击。如何形成双击的呢?

由于公司每年都增长20%,市场就对该公司产生了很高的预期,于是就给了较高的估值,比如给了15倍的PE。那么该公司的股价=市盈率15*每股收益1.728=25.92元,这就产生了戴维斯双击效应。

股价乘数倍的上涨就形成了戴维斯双击。如果乘数倍的下跌,就是戴维斯双杀。

比如,某个创业公司,原来被大家一致看好,被大家称为高成长股。财务报告称公司近期将会亏损,被揭开了“伪高成长”的面纱。由于亏损导致公司的每股盈利减少,同时市场对于公司前景不看好,因此会给予该公司比原来更低的估值(市盈率)。所以股价会出现乘数倍的下跌,形成了戴维斯双杀。

 

02. 基金如何实现双击效应?

牛大通过该效应,领悟到了投资指数基金赚钱的核心方法。咱们将之运用到投资基金上,就可以赚到多份收益。

大家还记得,上面说的公式:股价P=市盈率PE*每股盈利EPS。那么指数基金的净值应该怎么算呢?牛大也不卖关子了,公式如下:

指数基金净值 = 市盈率*盈利 + 分红

市盈率、盈利、分红三个因素中的任意一个因素的上涨,指数基金的净值都会增加,咱们的盈利就会增多。

 

1. 由于经济是持续增长的,所以指数基金对应的成分股的盈利也大都是长期增长的。因此投资指数基金,咱们赚到了第一份收益:盈利增长的收益。

2. 咱们定投低估的指数基金,后面一定会回归到正常估值,咱们赚到了第二份收益:估值回归的收益。

3. 当市场向好,即牛市来临时,市场就会给基金较高的估值。此时,戴维斯双击效应就到来了,咱们到高估时,就可以将手中积攒了许久的基金份额出售,就赚到了第三份收益:高估带来的收益。

4. 如果投资了分红比较多的指数基金,比如上期咱们介绍的:指数基金介绍专栏(6):中证红利指数,就还可以赚到第四份收益:基金分红收益。

牛大与各位一起定投低估的指数基金,就是为了能获得更多份的基金收益。大家需要做的就是耐心等待,不急不躁,最终咱们都将能获得很高的收益。正如俗话所说:心急吃不了热豆腐。

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以上是关于财富积累的秘诀:戴维斯双击效应的主要内容,如果未能解决你的问题,请参考以下文章

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