财富积累的秘诀：戴维斯双击效应

Posted 2021-03-20 niudajijin

作者：牛大 | 关注公众号：定投五分钟

牛大的朋友们，大家好。每天五分钟，投资你自己；相信牛大：坚持基金定投，咱们终将富有！

上篇文章，牛大为大家详细介绍了证券行业指数基金。

最新关注：证券行业适合长期投资吗？

今天，牛大为朋友们讲解一下这篇文章中提到的戴维斯双击效应。

 

01. 戴维斯双击（杀）效应

为了能让大家更好的理解戴维斯双击效应，先给大家介绍一个著名的投资家族--戴维斯家族。

戴维斯家族是美国非常成功的一个投资家族。斯尔必·库洛姆·戴维斯在1947年以5万美元起家，带领自己的子孙，45年赚18000倍(9亿美元)，年化回报23%。第一代的戴维斯就是著名的 “戴维斯双击（杀）效应”的发明者。

大家也许听过“股债双杀”，也就是股市与债市同时下跌。

那什么是戴维斯双击（杀）效应呢？

 

戴维斯双击（杀）效应，就是有关市场预期与上市公司价格波动之间的双倍数效应。也就是说当一个公司利润持续增长使得每股收益提高，同时市场给予的估值也提高，股价就得到了相乘倍数的上涨，这就叫戴维斯双击；相反，当一个公司业绩下滑时，每股收益减少或下降，市场给予的估值也下降，股价得到相乘倍数的下跌，这就叫戴维斯双杀。

大家应该都了解市盈率的概念，市盈率是最常用来评估股价水平是否合理的指标之一。

市盈率公式如下：市盈率PE=股价P/每股盈余EPS。也就是股价P=市盈率PE*每股盈余EPS。

 

给大家举个例子：一个公司现在每股10元，市盈率为10，每股收益1元。假如每年收益率为20%，那么3年之后每股收益为1*(1+20%)^3=1.728。在市盈率还为10的情况下，股价=市盈率*每股收益=10*1.728=17.28元。这个只是戴维斯单击。如何形成双击的呢？

由于公司每年都增长20%，市场就对该公司产生了很高的预期，于是就给了较高的估值，比如给了15倍的PE。那么该公司的股价=市盈率15*每股收益1.728=25.92元，这就产生了戴维斯双击效应。

股价乘数倍的上涨就形成了戴维斯双击。如果乘数倍的下跌，就是戴维斯双杀。

比如，某个创业公司，原来被大家一致看好，被大家称为高成长股。财务报告称公司近期将会亏损，被揭开了“伪高成长”的面纱。由于亏损导致公司的每股盈利减少，同时市场对于公司前景不看好，因此会给予该公司比原来更低的估值（市盈率）。所以股价会出现乘数倍的下跌，形成了戴维斯双杀。

 

02. 基金如何实现双击效应？

牛大通过该效应，领悟到了投资指数基金赚钱的核心方法。咱们将之运用到投资基金上，就可以赚到多份收益。

大家还记得，上面说的公式：股价P=市盈率PE*每股盈利EPS。那么指数基金的净值应该怎么算呢？牛大也不卖关子了，公式如下：

指数基金净值 = 市盈率*盈利 + 分红

市盈率、盈利、分红三个因素中的任意一个因素的上涨，指数基金的净值都会增加，咱们的盈利就会增多。

 

1. 由于经济是持续增长的，所以指数基金对应的成分股的盈利也大都是长期增长的。因此投资指数基金，咱们赚到了第一份收益：盈利增长的收益。

2. 咱们定投低估的指数基金，后面一定会回归到正常估值，咱们赚到了第二份收益：估值回归的收益。

3. 当市场向好，即牛市来临时，市场就会给基金较高的估值。此时，戴维斯双击效应就到来了，咱们到高估时，就可以将手中积攒了许久的基金份额出售，就赚到了第三份收益：高估带来的收益。

4. 如果投资了分红比较多的指数基金，比如上期咱们介绍的：指数基金介绍专栏（6）：中证红利指数，就还可以赚到第四份收益：基金分红收益。

牛大与各位一起定投低估的指数基金，就是为了能获得更多份的基金收益。大家需要做的就是耐心等待，不急不躁，最终咱们都将能获得很高的收益。正如俗话所说：心急吃不了热豆腐。

 

相信牛大：一起坚持定投，咱们终将富有！