企业估值-方法概述

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篇首语:本文由小常识网(cha138.com)小编为大家整理,主要介绍了企业估值-方法概述相关的知识,希望对你有一定的参考价值。

在A股,我关注的公司,所在的行业主要有三类:

  1. 经营状况稳定的大白马,主要是大消费、大金融行业
  2. 新兴行业,主要是电子、半导体、先进制造、新能源汽车,部分软件公司,好公司较少
  3. 医药行业

以上3大类行业都是非周期行业,都可以用PE-TTM、PEG来描述估值水平,但是3大类行业又有明显的差异,有自己的行业特征。本文主要是整理总体思路和指标,具体描述行业将分3篇文章描述。

 

企业估值受多因素影响,主要分为市场因素和企业自身因素两大块:

1、市场因素-描绘目前市场给企业的估值状态:

  • 市场整体估值,看整个上证指数、深证成指、沪深300处于历史PE的相对位置,判断市场整体的牛熊状态
  • 行业整体估值,看行业处于历史PE的相对位置,最好有行业指数可以观察,如券商指数,白酒指数
  • 看公司处于历史PE的相对位置
  • 看行业平均估值,龙头企业,市场应该给予溢价

2、企业自身因素:

2.1 业绩增长

  • 同行业比较,营收增长速度
  • 同行业比较,净利润增长
  • ROE

2.2 竞争分析

  • 行业规律、产业规律,主要看是否是夕阳行业,有没有达到行业天花板
  • 行业竞争格局,公司在行业地位,企业市场份额及排位
  • 对上游话语权(预付账款、应付账款),上游供应链评价、合作态度、合作稳定度
  • 对下游话语权(预收账款、应收账款),下游客户评价、合作态度、合作稳定度

2.3 经营状况

  • 企业战略方向,公司内部组织架构是否合理,内部高层、中层、基层,工作状态
  • 资产质量,持续性现金流健康状况
  • 营收结构占比变化
  • 扩产计划、技术改进状况
  • 评估盈利模式是否改变,核算对毛利的影响

可见,市场情绪只是影响估值的一方面,光看业绩增长也不行,整体是多重因素的,还要结合各自行业规律、各公司商业模式,经营状况来综合判断。

 

以上是关于企业估值-方法概述的主要内容,如果未能解决你的问题,请参考以下文章

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