买断式回购和质押式回购是啥意思？

Posted 2023-04-14

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篇首语：本文由小常识网(cha138.com)小编为大家整理，主要介绍了买断式回购和质押式回购是啥意思？相关的知识，希望对你有一定的参考价值。

买断式回购是指债券交易的双方在进行债券交易的同时，以契约方式约定在将来某一日期以约定的价格，由“卖方”向“买方”买回该笔债券的交易行为。质押式回购是交易双方以债券为权利质押所进行的短期资金融通业务。

质押式回购，不转移债券所有权，质押期间债券始终归出质方，买断式回购就不一定，因为买断式回购，转移所有权，所以作为债券的买方可以自由买卖债券，只要保证在回购期满的时候有相等数量同种债券返回给债券卖方就可以。

扩展资料：

买断式回购的本质特征

从买断式回购的本质特征看，一笔买断式回购交易结算结束后，回购债券仍然回到正回购方手中，回购期间债券的应计利息实际上也是由正回购方获得，回购到期后最终实际上是由正回购方向逆回购方归还期初融入的本金及回购期间的应计利息（不考虑回购期间发生回购债券付息的情况，其实际结果也是一样），回购债券在回购期间实际上发挥的是质押品的作用。

因此，从现实经济意义看，买断式回购就具有质押贷款的性质，而“质押品”就是回购债券。但值得注意的是，虽然买断式回购可以看作是一种特殊的质押贷款，但其法律关系与我国《担保法》中的质押并不相同。

这一点与国外成熟市场的回购交易是一致的，在国外回购中，回购“买入”的债券被作为正回购方取得贷款的质押品，这种“质押品”（collateral，所有权发生转移的质押品）——回购债券的所有权发生转移，回购期间逆回购方拥有回购债券的完整法律权利，可任意对回购债券进行处置，这是回购交易与一般的债券质押贷款的最大不同之处。

虽然在一般的质押贷款中，质押证券（pledge，所有权不发生转移的质押品）也用于资金融出方防范违约风险，但要获得质押证券的完整法律权利需要通过司法诉讼实现，而这一过程将是低效率的和高成本的，且可能具有不确定性。

相反，在回购中，回购债券从一开始就属于逆回购方，逆回购方可以更便利地、高效地防范违约风险。可见，买断式回购交易虽然从经济意义上看属于质押贷款，但从法理上看并不应适用于我国的《担保法》，不受其中“质押担保”的约束。

参考资料来源：百度百科-质押式回购

参考资料来源：百度百科-买断式回购

参考技术A

在国外成熟市场，回购（repo）是“出售及回购协议”的简称，一般是指债券交易的双方在进行债券交易的同时，以契约方式约定在将来某一日期以约定的价格，由“卖方”向“买方”买回该笔债券的交易行为。在国外普遍存在的回购有两种：经典回购和购/售回交易。

在质押式回购交易中，资金融入方在将债券出质给资金融出方融入资金的同时，双方约定在将来某一日期由正回购方向逆回购方返还本金和按约定回购利率计算的利息，逆回购方向正回购方返还原出质债券。

扩展资料：

质押式回购由于质押券不可动用，只具备融资功能；而买断式回购由于回购债券所有权发生转移，处于可动用状态，与国外的回购一样同时具备融资和融券两种基本功能。

当然，买断式回购作为一种新的交易品种，不同的参与者可以用之来满足不同的交易目的，但无论如何应用，都是离不开其基本功能：融资功能和融券功能。

所谓标准券是指在债券回购交易中，由证券交易所或同业拆借中心根据债券回购融资方证券账户的债券存量，按照不同的券种，根据各自的折合比率计算的、用于回购抵押的标准化债券。

参考资料来源：

百度百科-买断式回购

百度百科-质押式回购

参考技术B

扩展资料：

买断式回购的本质特征

参考资料来源：百度百科-质押式回购

参考资料来源：百度百科-买断式回购

参考技术C 买断式回购是指债券交易的双方在进行债券交易的同时，以契约方式约定在将来某一日期以约定的价格，由“卖方”向“买方”买回该笔债券的交易行为。
回购的流程是怎样的？上市公司回购和央行回购有什么不同？股价会因回购上涨还是无波动？相信对于很多小伙伴来说，都迫切的想了解，今天我就给大家详细讲一下。开始之前，不妨先领一波福利--机构精选的牛股榜单新鲜出炉，走过路过可别错过：【绝密】机构推荐的牛股名单泄露，限时速领！！！
一、证券市场中的回购是什么
证券回购，本意上也是证券回购交易，所谓的证券回购就是说证券买卖双方在成交同时就约定于未来某一时间以某一价格双方再反向成交。股票回购和债券回购其实就是证券回购中的一种。
1、股票回购：是指上市公司利用现金等方式，对本公司发行在外的股票从股票市场上全部购回的举动。股票回购完成后，公司可以将所回购的股票注销。不过在一般的情况下，公司都会采取行动，将回购股票看成“库藏股”保存下来，不会干预短时间内的交易和每股收益的计算和分配。库藏股今后可作用于别的方面，如发行可转换债券、雇员福利计划等，或者是在需要资金的时候出售它。

2、债券回购：所谓的这个债券回购就是债券交易的双方在进行债券交易的同时，使用着契约的方式，约定了在以后的某一天用着约定的价格（本金和按约定回购利率计算的利息），是债券的“卖方”（正回购方）向“买方”（逆回购方）再次购回该笔债券的交易行为。就以交易发起人作为出发点，凡是抵押出债券，有借入资金的这些交易都叫做进行债券正回购；只要是主动借出资金的情况，获取债券质押的交易就称为进行逆回购。想知道手里的股票好不好？直接点击下方链接测一测，立马获取诊股报告：【免费】测一测你的股票当前估值位置？
二、上市公司回购股票
上市公司回购股票的话主要是因为：①实行股权激励计划；②避免恶意收购；③提高公司收益率；④稳定公司股价，提高公司形象。至于回购股票的情况，它是利好还是利空呢？还是需要分情况来讨论：
1、回购后注销：如若在股价低估的这类情况下，回购股票，接着就注销，这种做法使得公司总股数减少，大大提高了每股的收成，这种回购是利好。股价要是并没有被低估，就回购股票，有意的将一些不明所以的群众吸引过来哄抬股价，就有损股东权益，这其实就是利空被藏了起来。
2、回购不注销：公司在低位回购股票的话，且当做库存股同时股份还是留着，后面只要股价一在高位，派发股份用于其他。公司有去炒自己股票的嫌疑存在，因此不注销的含义是利空。当然，从短期来看的话，回购股票同大资金买入股票是相同的，这对股价是非常有利的。
三、央行正、逆回购
央行只有正回购和逆回购两种方法，正回购、正回购都属于央行在公开市场上吞吐货币的行为，能说是一种货币政策。央行逆回购主要有两个目的，一面是调节市场资金的流动性，另一面是调节利率。正回购：一方以一定规模债券作抵押融入资金，并承诺在日后再购回所抵押债券的交易行为。也是央行经常使用的公开市场操作手段之一，央行利用正回购策略也就可以达到从市场回笼资金的效果；逆回购为央行向一级交易商购买有价证券，还在约定在未来特定日期将有价证券卖给一级交易商的交易行为，逆回购实际就是央行向市场上投放流动性的操作，逆回购到期了也就是央行从市场收回流动性的操作。那么，央行这样回购究竟利好还是利空呢？我们不能一概而论，需要分情况讨论：
1、逆回购：央行使用资金向一级交易商购买有价证券，其实是向市场投放资金，当资金进了实体企业后，是能够刺激企业运转的，因此会对股市利好的。然后市场上的资金增加了以后，这样也就能够有多余的资金进入股市，从而也会刺激股市上涨。
2、正回购：央行卖出逆回购的行为也就是在回笼资金，当市场上的钱越来越少，那么就意味着会不有多余的资金进入股市了，进而产生了悲观的投资情绪，狠狠地刺激股价。因此及时的知道回购消息是非常重要的，【股市晴雨表】金融市场一手资讯播报

应答时间：2021-09-25，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看参考技术D 债券买断式回购交易(亦称“开放式回购”)是指债券持有人(正回购方)在将一笔债券卖给债券购买方(逆回购方)的同时，交易双方约定在未来某一日期，再由卖方(正回购方)以约定价格从买方(逆回购方)购回相等数量同种债券的交易行为。

债券质押式回购交易：是指正回购方(卖出回购方、资金融人方)在将债券出质给逆回购方(买人返售方、资金融出方)融入资金的同时，双方约定在将来某一指定日期，由正回购方按约定回购利率计算的资金额向逆回购方返回资金，逆回购方向正回购方返回原出质债券的融资行为。正回购方是指在债券回购交易中融人资金、出质债券的一方；逆回购方是指在债券回购交易中融出资金、享有债券质权的一方。

质押式回购，不转移债券所有权，质押期间债券始终归出质方，买断式回购就不一定了，因为买断式回购，转移所有权，所以作为债券的买方可以自由买卖债券，只要保证在回购期满的时候有相等数量同种债券返回给债券卖方就可以。

符号歧义和回购布局

【中文标题】符号歧义和回购布局【英文标题】：Symbol ambiguities and repo layout 【发布时间】：2016-02-10 17:58:06 【问题描述】：

我正在尝试使用 cvs2svn 从 CVS 转换为 SVN，我们希望布局在每个项目中都有主干/标签/分支。首先我尝试了这个：

sudo cvs2svn -s /build/svn-test3 /build/cvs2016-02-08

这没有给我正确的布局。我将主干/标签/分支作为***目录，我的所有项目都在主干中。所以我开始搞乱选项文件方法并想出了这个：

cvs_repo_main_dir = r'/build/cvs2016-02-08'
projects = os.listdir(cvs_repo_main_dir)
# don't want to convert CVSROOT:
projects.remove('CVSROOT')
for project in projects:
    run_options.add_project(
        cvs_repo_main_dir + '/' + project,
        trunk_path=(project + '/trunk'),
        branches_path=(project + '/branches'),
        tags_path=('tags'),
        )

但现在我得到了大量的歧义和错误：

cvs2svn ERROR: Problems determining how symbols should be converted:

CVS 中的标签、分支或导入似乎都有问题，并且 CVS 中没有遵循分支和标签的命名约定，因此实际上没有任何方法可以制定简单的规则来强制标签或分支使用正则表达式。

这是我正在使用的交易品种策略规则（我尝试了这些的各种组合，但我总是得到相同的结果）：

global_symbol_strategy_rules = [

    #SymbolHintsFileRule('symbol-hints.txt'),

    #ForceBranchRegexpStrategyRule(r'branch.*'),

    ForceTagRegexpStrategyRule(r'[0-9]_[0-9]'),
    ForceTagRegexpStrategyRule(r'RELEASE_'),

    #ExcludeRegexpStrategyRule(r'unknown-.*'),

    #ExcludeTrivialImportBranchRule(),

    ExcludeVendorBranchRule(),

    UnambiguousUsageRule(),

    BranchIfCommitsRule(),


    # Convert ambiguous symbols based on whether they were used more
    # often as branches or as tags:
    HeuristicStrategyRule(),
    # Convert all ambiguous symbols as branches:
    #AllBranchRule(),
    # Convert all ambiguous symbols as tags:
    AllTagRule(),


    HeuristicPreferredParentRule(),
    ]

两个问题：

为什么我在使用选项文件时会出现歧义，而在命令行上使用默认转换选项时却不会？

有没有办法在不手动检查我的 4600+ 行 symbol-info.txt 文件的情况下修复它？

【问题讨论】：

【参考方案1】：

我又一次找到了自己问题的答案。问题是在我的 run_options.add_project 部分我没有 symbol_strategy_rules 部分，所以它跳过了我的所有规则。

现在迎接下一个挑战：

The following paths are not disjoint:
    Path tags/AF_RELEASE_23 is repeated 10 times
    Path tags/AF_RELEASE_24 is repeated 10 times
    Path tags/AF_RELEASE_25 is repeated 10 times
    Path tags/AF_RELEASE_26 is repeated 10 times
    Path tags/AF_RELEASE_27 is repeated 10 times
    Path tags/AF_RELEASE_28 is repeated 10 times
    Path tags/AF_RELEASE_30 is repeated 10 times
    Path tags/AF_RELEASE_30_1 is repeated 9 times
    Path tags/AF_RELEASE_31 is repeated 9 times
    Path tags/AF_RELEASE_31_1 is repeated 7 times

有人认为他们能在我之前弄清楚吗？

【讨论】：

这很简单...我将所有项目的所有标签都放在同一个目录中。【参考方案2】：

我很难找到好的例子，所以这是我最终的 cvs2svn.options 文件的（相关部分），供偶然发现这篇文章的人使用：

global_symbol_strategy_rules = [

    ExcludeTrivialImportBranchRule(),

    ExcludeVendorBranchRule(),

    UnambiguousUsageRule(),

    BranchIfCommitsRule(),

    HeuristicStrategyRule(),
    # Convert all ambiguous symbols as branches:
    #AllBranchRule(),
    # Convert all ambiguous symbols as tags:
    #AllTagRule(),

    # The last rule is here to choose the preferred parent of branches
    # and tags, that is, the line of development from which the symbol
    # sprouts.
    HeuristicPreferredParentRule(),
    ]

...

cvs_repo_main_dir = r'/build/cvs2016-02-08'
projects = os.listdir(cvs_repo_main_dir)
# don't want to convert CVSROOT:
projects.remove('CVSROOT')
for project in projects:
    run_options.add_project(
        cvs_repo_main_dir + '/' + project,
        trunk_path=('/projects/'+project + '/trunk'),
        branches_path=('/projects/'+project + '/branches'),
        tags_path=('/projects/'+project + '/tags'),

        symbol_strategy_rules=[
            # Additional, project-specific symbol strategy rules can
            # be added here.
            ] + global_symbol_strategy_rules,
        )

【讨论】：

以上是关于买断式回购和质押式回购是啥意思？的主要内容，如果未能解决你的问题，请参考以下文章