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Posted 2020-11-12 kakaisgood

致水库论坛反击《高手在民间》一文“以上全错”：欧神，你以上全错！

https://www.gelonghui.com/p/123100

2017-05-12

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神文还是YY神文？

这几天，网上疯传一篇长文：《高手在民间，这是一篇预测中国经济神准的大雄文！》。几天的功夫，大量公众号、自媒体、个人疯狂转发，笔者朋友圈几乎快被这篇文章刷屏了。

这篇文章到底说了什么？

第一次打开文章，《高手在民间》通篇有两万多字，很多人看了前几段就云里雾里，实在太长就看不下去了。

但对文章里一个观点笔者是高度赞同的，用笔者话说就是：经济理论本来就不是复杂高深的事物，牛人讲经济，能用三五句讲清楚，就别用三五千字装神弄鬼。

所以，这篇雄文想表达的思想，笔者就用几百个字来总结归纳一下：

第一，中国的房地产价格周期应当与外汇储备周期保持一致，同涨同跌！

由于人民币发行是锚定央行的外汇储备，即用外汇占款充当人民币的基础货币。现在外汇占款快速下降，你央行的的基础货币和M2（广义货币）就不应该还有这么多，相应你中国的房价就应该下跌！

第二，房价对老百姓是命根子，对于老大哥来讲，是个屁。只有外汇储备才是老大哥的命根子。如果没有外汇储备，国家每年进口的石油、粮食拿什么去买？所以这两年外汇储备从4万亿下降到3万亿，老大哥坐不住了，启动房地产来圈住资本，然后锁死房地产的流动性，不让这帮孙子换美元出境，防止资本外逃。

第三，兔子与鹰酱（释意请看那年那兔那些事儿）表面上一个代表社会主义老大哥，一个代表资本主义大班长，是势不两立的死对头。但实际上谁也离不开谁，哥俩好的不能行。

不管鹰酱还是兔子都希望人民币的汇率能挺住，别贬的太厉害，但是压力太大。未来跳贬是不太可能，但一步三回头的缓慢贬值还是会持续的，未来“破7”是肯定的。

第四，随着外汇占款减少，央妈不敢印钱，也印不出来钱。此外，美联储还要加息，国内央妈肯定要被动加息，一旦加息周期开启，整个社会的债务压力会越来越大，有人肯定还不上钱，房贷断供的会越来越多，特别是这两年热炒的一二线城市，他们房价肯定要崩！

以上四个观点就是笔者从这两万五千字的雄文里提炼出来的观点，这就容易理解了吧。

正是这四个观点，特别是看跌房价的观点在微信朋友圈掀起了一场小型风暴，很多粉丝在主编号里问我怎么看待这个文章。对于里面的大逻辑，笔者是比较赞同的，不过还有一些观点，笔者持完全相反的观点，但还没动笔，这事儿有了一个小波折。

欧神的反击

一个号称中国最专业、规模最大的房产投资平台——水库论坛的创始人欧成效（被称为“欧神”），写了一篇文章对这篇雄文做了反击，标题是《笨蛋，外储是单向膜》。

欧神在文章里大概说了什么呢？笔者也提炼总结一下。对于雄文的观点，欧神全盘否定，用三个观点逻辑进行了反驳：

第一，中国M2数据高度造假，由于表外资产不计其数，欧神拿了另外一个数据——金融业总资产。目前这个数据是260万亿，比M2要大啊。并且这个数据16年间翻了25倍。

第二，中国的外汇储备是由十三亿中国人民创汇赚来的，如果这些钱想找央行换汇出境，欧神的回答是：

我就是不换，你能拿我怎样

我就是不换，你能拿我怎样

我就是不换，你能拿我怎样！

所以，欧神认为通过严苛的外汇管制，这些外汇储备根本就跑出不去，对于外汇储备来讲，只要卡死你换汇渠道，外储是只能进不能出的。这也是外储是单向膜这个标题设定的原因。

第三，关于蒙代尔三角形，即三元悖论，欧神认为只要外汇管制，这三个全能实现。

三元悖论，即在开放经济条件下，本国货币政策的独立性，固定汇率，资本的自由进出不能同时实现，最多只能同时满足两个目标，而放弃另外一个目标来实现调控的目的。

国家即能保得住房价又能保得住汇率。

好，正反两方的观点都摆在上面了，你怎么看？

欧神，你以上全错！

欧神在炒房圈里名声很大，但是《外储是单向膜》这个文章写的实在太水太渣，对金融市场的理解不仅片面幼稚，而且还凸显其金融小学生的本色。

拾叶也来参和参和说欧神几句，不抨击欧神，咱就事儿论事儿！

第一，欧神说中国M2造假，于是用金融业总资产260万亿来说事儿，显得社会上的钱很多的样子，房价就应该继续涨。

但是金融业总资产就是M6，M6本来就要比M2要高。这有什么好比的？

就好比你班里的小王天天开保时捷泡妹子，你不服气，说小王你牛X啥，我找个人比你有钱多了。大家问是谁啊？于是你把小王的爸爸拉过来，说：老王比你小王有钱多了，你开的保时捷有水分！

小王的钱本来是老王给的，欧神这种说法你到底要表达啥？你要说服谁？！

顺便做个小科普：

货币层次的划分，世界各国对货币供应量的统计口径有狭义和广义之分，以便中央银行控制有所侧重，具体分为：

M0=现金（通货）

M1=M0+商业银行的活期存款

M2=M1+商业银行的定期存款（包括定期储蓄存款）

M3=M2+其他金融机构的存款

M4=M3+大额可转让定期存单（CDs）

M5=M4+政府短期债券和储蓄券

M6=M5+短期商业票据

所以，金融业的总资产基本就是M6，比M2多天经地义！欧神你要表达啥？！

第二，金融业总资产里面大头是银行业金融机构总资产，占了八成以上。在中国银监会的公开信息中能查到，2003年，银行业金融总资产为27.6万亿，到2017年一季度，银行业的金融总资产为238.5万亿，14年涨幅8.6倍。同期2003年M2为22.1万亿，目前M2为159.96万亿，14年涨幅7.23倍。

但是欧神你说这个数据16年翻了26倍，我就呵呵了。

银监会的数据就在网上挂着，大家自己去查查。虽然我比你少算了两年，但你这26倍比这8.6倍也悬殊太多了吧？你是怎么算出来？计算器输数字输错了？

第三，中国的外汇储备是怎么来的？欧神认为全部是十三亿中国人民辛苦劳动赚出来的。所以，你如果想换汇出境，只要央行管着你进行外汇管制，不给你换，你想出去就没门。

Excuse me???！！！

谁告诉你中国的外汇储备全部是十三亿中国人民辛辛苦苦创汇出来的？！

诚然，改革开放以后，辛勤劳动的中国人民这十几年来，每年的贸易顺差赚了大量的外汇，外汇进入央行形成外汇占款，央行收进的外汇构成了外汇储备。

但是，外汇储备还有一块大头是外商投资！

改革开放之后，大量外商进入国门，带来大量外汇进行投资，现在他们想出去了，你能不让他们出去吗？！

可能吗？！

人家合规合法进入内陆投资，人家的钱想出去也是合规合法的，你拦不住！虽然国家的外汇管制对外商的资金离境构成了不少麻烦，但是，你根本拦不住他们。如果硬来，我告诉你这些国外投资商的回答：

老子下次不来了！

老子下次不来了！

老子下次不来了！

当年俄罗斯对外汇进行管制限制资本离境的结局大家都看到了，没人再信任俄罗斯政府，国外投资商再也没人愿意去俄罗斯进行投资。你认为中国会重蹈覆辙么？

第四，外汇占款下降的同时，央行用大量的MLF\SLF等短期货币工具充当基础货币这是事实。如果这些货币工具长期使用了，这就是币改！如果短期货币工具不展期，下一步央行降准就是势在必行。

一句话：欧神说的一堆东西，全错！

《高手在民间》到底要表达什么？

《高手在民间》作者叫大文豪曼因斯坦，网上查不到此人，但是从文风上看，应该是多年混迹于天涯经济版的老人。文章里说的虎扑网估计只是一个障眼法。

这篇文章里面要告诉大家的道理其实很简单，就是货币环境变了，过去一致宽松，未来要收紧。外汇压力太大，房地产就是一个雷，炸的概率很大。

这里面关于货币的问题笔者比较认同，货币环境要紧缩也是笔者从去年年中都告诫大家的。

未来遇到的双重压力，一个来自于货币紧缩，另外一个来自于利率上升所带来的债务压力加大。

前两天跟一个刚在五环外买房的小姑娘聊天，她说过一段时间就要还房贷了，一个月7700元，基本把工资榨干了，要还30年，压力好大啊。我说你现在都感觉压力大，如果过两年利率上涨，你一月还九千多，你怎么办？

结果你知道她说什么？

“不是30年每月都还7700么？怎么还会涨？？？”

笔者竟无言以对……突然发现，房奴里的小白太多了……

中国经济处于下行期，人均收入增长会越来越慢，甚至不排除负增长。而未来利率上行与货币紧缩双压力下，房奴的忍耐力有多强无法估算，这个盘子也实在太大。

既然这些能够预见到，那一部分房奴无力偿还月供，导致被动断供肯定在两年后也肯定会爆发。

那有人就会问，也是笔者反对《高手在人间》这篇文章的核心观点，就是房价到底会不会暴跌？

笔者的答案是：只要国家能控制房地产交易量，房价暴跌就很难。

做过交易的都知道，价格下跌是需要抛盘涌现的。没人抛盘你价格怎么跌？所以，国家最近半年搞得限购限贷限限卖等等措施就是为了锁死房地产市场的成交量。很多城市你买了房子五六年后才能出售，你怎么抛盘？！没有大量抛盘，怎么呈现流畅的价格下跌？

说个极端的假设，如果国家出台规定，全国房地产三年之内二手房不准交易，你看房价会跌么？

所以，没有买卖就没有伤害，况且土地出让金是地方政府财政收入的命根子，房价跌了土地卖给谁？全国的地方政府和老百姓现在都拴在房地产上，要是炸了全国就乱了，全国人民一起撑也要要房价撑着，最多也就是小幅调整一下。

其实，不管是保房价、保汇率还是保外储，都是怕丢了这些，怕丢什么才保什么，你说是么？