章苏阳：早期投资，第一是看人，第二也是看人，第三还是看人！

Posted 2020-09-20 DY数据科学实验室

大家好！我是章苏阳，今天跟大家分享一下我对早期投资的一些看法。早期投资怎么投？投资人要关注哪些点？我的观点很简单：第一是看人，第二也是看人，第三还是看人！当然这里的看人也包括看团队。除了老生常谈的知识全面、沟通能力强、学习能力强等等之外，我比较看中以下几点。

1. 商业道德

创始人能否遵循商业道德，这是投资人最关心的问题。如何评估他的商业道德呢？比如在小学的时候偷偷拿走了同桌的一块橡皮，这不算大事；如果是中学时期的事，好多事情就定型了。

商业道德的核心在于诚信，最基本的一点就是，成年人必须遵守自己的承诺，除非由于不可抗力，否则这个人是有污点的，当然承诺的程度、污点的大小都是有讲究的。

很多公司可以承担技术或市场的失败，但是没办法承受人的失败。我觉得，所有的早期投资机构都把这一点看得非常重要。这里我们不谈政治道德和社会道德。

2. 负责任

（1）对客户负责任。企业为是了客户的需求而经营生产，需要对客户负责任。如果企业不是围绕客户的需求，那么这家企业是没有存在价值的。互联网思维里面非常重要的一点，就是把客户体验做到极致，因为互联网公司和传统有形的公司不一样，碍于人情，楼下包子铺老板的熟人朋友即便不太满意也还会再次购买，但互联网用户没有情感基础，没有人情压力，不满意可以转从他家购买。

所以互联网公司如果不把用户体验做到极致，很难留住用户，赢到最后。所以真心为客户着想，对客户负责是很重要的一点。

（2）对股东负责任。股东是最早支持你的人，很难想象一位对股东不负责任的创业者，会对新的投资人负责任！所以一辈子记住股东的好处，尽最大努力使股东得到回报，这一点也非常重要。

（3）对员工负责任。现在的社会跟过去不一样，员工自我意识、自主意识越来越强，二十年前的管理方法绝对不适用于现在。另外，现在员工都希望能学到东西。假定某位员工三个月试用期里，他感觉学了不少东西有所收获，但最后因为不能满足工作岗位要求而被辞退，这种情况下，我们觉得企业做到了对员工负责任。

（4）对社会负责任。前面三个责任都做到了的话，就相当于自动做到了对社会负责任。

天使茶馆创始合伙人桂曙光授予章苏阳老师特聘导师证书

3. 长期的动力

他是否有大的梦想和赚大钱的想法？是否每天想着要超越别人、打败竞争对手、把地盘做得越来越大？一家新公司要想做成行业老大，坚持3、5年是有可能的，是否能够坚持10年甚至15年？

当他能够坚持到10年，性质就变了，他就真正变成了一位坚持的人，坚决要在行业里面成为领头羊。一个人做一件好事容易，一辈子永远都做好事就难，能否在相当长的时间里坚持这种信仰，在碰到各种困难的情况下坚持下来，就是比较难的事。

举个例子：我们知道从1999年开始，中国出现了一些自己发明的互联网模式，主要是马云的阿里巴巴和江南春的分众传媒。江南春在读大学的时候，四年一边在学校读书，其他时间都在外面学习各种做生意的方法，毕业以后做了广告公司赚取了第一桶金。后来也做过游戏，一直没能有所大成。2003年的时候做分众传媒，三年以后就上市。所以江南春从毕业的时候一直到现在，都能感觉到他的冲动，他这种希望能长期在行业里面做霸主的心态，基本上20年都没变。如果没有长期的坚持很难做成一家大公司，所以投资人主要是要找到这些人。

4. 健康

在现在这样激烈的市场竞争环境下，人是很容易生病的。IDG投资的公司里，目前为止在任上去世的总经理就有三位，都是癌症。

除去身体健康，精神健康也越来越受到关注，我们投了一家公司的总经理就患有抑郁症，容易焦虑，后来通过标准的治疗手段，慢慢好起来了。中国药品销售中，抗抑郁类的药品增长最快，重压之下，双重健康也越来越引起重视。

5. 战略思维

当年我在万通的时候做过一个调查，民营企业里面有自己战略的大概占5%-7%，现在的数据大概提高到了35%-40%，但是大部分的企业没有清晰的战略。下面通过两个例子来说明战略的重要性。

第一个例子。我们经常收到很多商业计划书，讲述自己的项目会很赚钱。全国14亿人口中，只要有1%的人使用，而且从每个人身上只赚1元钱，就是1400万。乍一听这是个好产品、好生意，但是细想一下，一个好产品为什么99%的人不用呢？这不符合逻辑！如果说这个产品主要是针对中国1%的高净值人群，那也不对，针对这些用户群体，应该每人赚1万块钱，只赚1块钱这也不能投。所以逻辑不对，这个产品进入市场的战略是不对的。

第二个例子。有咨询公司招人，出的题目是：“国外X牌的肥皂粉想要进入中国，应该怎么做？”基于有数据的情况下，主要考验应聘者的思维方式。标准的回答，应该先研究一下中国的人均GDP是多少？中国肥皂粉的保有量是多少？然后再研究一下国际上人均GDP与中国接近的一些国家，肥皂粉的高保有量和低保有量分别是多少？

如果中国肥皂粉保有量低于低值，假定你去建立工厂，并且产品质量没有问题，随着整个中国肥皂粉的保有量不断提高，你的产品销量也能不断提高。但如果中国肥皂粉保有量超过高值，代表中国的肥皂粉市场已经饱和，必须要从别人的盘子里抢一块下来。这两种情况，进入市场的战略是不一样的。一家公司如果没有战略，是不可能做成大企业的。我们作为投资人，从战略的角度来看公司团队的战略思维能力是非常重要的。

6. 组织变革的能力

BAT里面，可能阿里巴巴的老员工相对来说还多一些，腾讯和百度的老员工都比较少了，新浪、搜狐也变化非常大，存活下来的都属于组织变革比较成功的，组织变革不成功的公司基本上都不存在了。

组织变革过程中，会出现部分创始人跟不上、新人与老人之间的权利和能力不匹配等一系列问题。另外，随着公司人数的增加，需要设置层级制度，管理就愈发复杂。如何用一个扁平的管理方式管理更多人或者组织，这是全世界都没有解决的问题，谷歌做的相对好一点。当公司越做越大，就会产生管理问题，相当一部分来源于组织架构。

举个例子。现在大家出差，用手机上网订酒店比较多。携程曾经有七、八千位电话客服人员，系统自动给他们分配任务，大部分人的工作就是接听电话预订房间。这样缺乏趣味性的工作，做一段时间还能接受，很难想象一个人能三年重复这样的工作，会让人看不到未来。所以当年携程的机制就是，客服在空余时间可以看书、泡咖啡、玩游戏……，让员工感觉上班的环境还是不错的。这是组织的安排，不同的公司要按照工作的特性来安排。

7. 学习能力和认知能力

事实上对于投资人来说，最有价值的公司，是一看就感觉这家公司20年内肯定不会倒，只有基业常青的企业才是真正值钱的企业。

除了学习能力，因为最近智能技术发展迅速，大家还提出了认知能力。将来一切有规律或者有隐藏规律的事情，都是由机器替代人工，比如分析用户数据、打德州扑克、下象棋……，但是机器没有认知能力，所以人到最后拼的就是认知能力。

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                                                                                                                                                                                                                                                                                     郎小敏