关于RSU和股票期权（Stock Option）

Posted 2020-08-28 太白的技术博客

最近，和有些猎头沟通时，他们提到RSU的概念，特地搜了下，其和股票期权（Stock Option）差别如下：

RSU 和Option 一般都是逐年实现的，比如Offer Letter签三年，上写的给你1000股，第一年能给你25%第二年给40%，第三年给35%。 RSU是实在的股票，即当你获得股票以后，这个就完全是你的了，每年会有几次trading window是open的，这个时候你可以卖出，当close的期间，就不能交易了( 感谢@Memoria 提醒），你的收益=卖出的价格*卖出的股票数 - 经纪人佣金 - 税；而Option与RSU不一样，不是赚取完全的股票，而是赚取差价。Option在公司配给你的时候有一个买入价格，当你卖出的时候的收益= （卖出的价格 - 买入的价格）*卖出的股票数 - 经纪人佣金 - 税。当卖出的价格大于你买入的价格时（还要扣除佣金，税），收益为正，当股票一直下跌，直到你行权的截止日期的时候，价格低于公司给你配股的价格，那么你收益为零（应该没有人会去高价买低价卖吧，可以放弃行使权利

受限股票单位（RSU ）的通常限制是在一定期限内不能卖出，或者说不能上市流通。通常为3-4年。 受限股票单位（RSU ）也是目前一种流行的职工激励方式，因为股票的价值通常总是大于零的，而期权则不一定，可能等于零，所以受限股票单位（RSU ）对职工有更明确的激励内容和实惠。
RSU(Restricted Stock Unit)，可以称为受限股票单位，和普通的股票不同。员工需要工作约定年限后，拿到被分配(vest)的股票后即可变现，前提是公司已经上市或者被收购。

作者：Joseph Holy
链接：https://www.zhihu.com/question/19853693/answer/55816929
来源：知乎
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那创业公司还没有上市，发什么呢？

基本上两类，RSU或者Stock Option.

RSU. 公司即使没有上市，还是可以给员工发RSU，主流做法是四年平均分，一年拿25%，后面三年每月拿剩下的1/36 。特别需要指出的一点是，只有当创业公司估值已经非常高的时候才能发RSU，比如现在的Uber, 工作几年的工程师已经拿到价值50w～80w+的RSU。回头看，Facebook是上市前就发RSU的首创者，此后便是互联网创业的黄金时代，估值几百亿的明星创业公司不再罕见，RSU也就愈发流行。

RSU的好处就是简单明了风险小，上市了就可以交易。缺点呢？税重。和之前小明的例子类似，一旦公司上市，员工已被分配的RSU就要被征普通收入税。考虑到创业公司提供的RSU一般总价值较高，这部分收入的税率按收入税计算。如果公司上市前你攒了一大笔RSU, 上市后基本上一半都马上被当税扣下。惨。

Stock Option. 这是本文的重头戏。期权有很多种，市场上公开交易的期权和公司期权也有不少区别，但是本质都是以固定价格购买（卖出）股票的权利。

目前创业公司发Stock Option主要有两类，也是下文的讨论范围：

• ISO(Incentive Stock Option)

• NSO(Non-Qualified Stock Option)

两者在计税方面有很大区别。不过趋势是越来越多创业公司选择NSO作为Stock Option的发放方式。

先讲一讲Stock Option的大致阶段：

1. 你被公司录用，然后被赋予相当数量的期权。比如，可以用$5/股的行权价购买10000股的Option。

2. 像我们之前描述的，被赋予的期权都有一个分配的时间表，主流做法也是工作满一年拿到25%，之后36个月每月拿到剩余的1/36.

3. 在某个时间点，你决定行使期权的权利，也就是以行权价购买公司股票。可以在同时、或之后把行权所得的股票卖出，获得利润。

总结一下：

• 如果公司提供了RSU，很好，你不需要多想，老老实实待满年头，坐等拿股票卖钱，如果你在加州，做好心里准备：基本上一半的收入去交税。

• 如果公司提供的是Stock Option，并且是NSO. 你能做的也不太多，等公司上市后，好好盘算自己的收入，每年选择一部分Option行权并卖出股票获利。如果控制得当，税可能比RSU略少。

• 如果公司提供的是Stock Option，并且是ISO, 除非是极早期员工，否则请谨慎使用早起行权(early exercise)，建议做决定前先咨询专业税务人员。

无论是RSU/Option, 只要公司没有办法上市或者被收购，或者你在此之前已经离开，这些RSU/Option则分文不值。

同样，高风险意味着高回报。创业公司给员工提供的RSU/Option要远比大公司慷慨，你只要熬到公司上市或被收购，回报自然丰厚。

RSU谈判的时候，需要考虑很重要的一点，稀释问题，可参考https://www.huxiu.com/article/150891/1.html。