为什么科技巨头如此热爱投资?

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《经济学人》一篇文章提出,科技行业正在发生一个转变——从囤积利润的时代转向再投资的时代。2017年时,《经济学人》曾计算过美国科技公司“五巨头”(苹果、谷歌母公司Alphabet、微软、亚马逊和Facebook)手握的现金量,那时它们共有3300亿美元的净现金(现金减去债务)。在过去,不少科技公司都是轻资产模式,比如杰夫·贝佐斯就曾在1998年致股东书中,把亚马逊的商业模式形容为“偏好现金、资本效率型”,但现在亚马逊的占地面积达到了2200万平方米,去年的资本支出高达250亿美元。“五巨头”如今的总占地面积相当于纽约中心区曼哈顿的大小。

除了固定资产,科技公司也成为近年来商业世界里最大的投资者。根据《经济学人》的统计,如果把美国所有公司(包括公众公司和私营公司)都算在内,科技行业的投资占到整个经济投资的五分之一。仅美国十大科技公司的总投资就在五年内增长了两倍,达到1600亿美元,如果把并购和入股小公司的交易也计算在内,这个数字达到2150亿美元。其中,有五分之二用于投资无形资产,三分之一用于投资实体工厂,其余的用于交易。《经济学人》认为,总的来说,科技公司现在和其他上市公司一样,有了再投资的倾向。

为什么科技巨头如此热爱投资?《经济学人》分析认为有三点原因:首先,很多非科技公司自身没有建设数据中心,需要从亚马逊AWS、微软这样的云计算服务提供商那里租赁数据容量,科技巨头需要代表这些公司开展经营活动。第二,网络世界和现实世界之间的界限正变得越来越模糊。为了满足消费的线下需求,科技公司不断地将触角伸向传统经济,建立线下零售店。另外,自动驾驶汽车等项目也需要实物资产。第三,科技公司会通过投资获取技术和数据。比如,微软以240亿美元的高价收购了职业社交网络领英(LinkedIn)。

对于这种转变,《经济学人》认为,科技公司把自己的利润用于再投资并取得高额回报,它们会变得更有价值,但这种做法也有风险——缺乏业务重点,“公司业务越多样化,投资回报可能就越平庸”。

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