2021年资产管理&社区交易回顾

Posted 2022-01-30 KlipC

美国和欧洲资产管理公司今年的表现优于大盘，但在更长的时间范围内表现落后，这反映出其商业模式和管理费用面临的压力更大。KlipC 行业分析师 Ellen Chen 估计，2014 年至 2021 年间，传统资产管理公司的平均收入利润率每年下降 5%，过去 5 年约为 25%。随着推动市场创下历史新高的条件有望逆转，这种下跌可能会加速：今年债券收益率明显上升，财政刺激措施正在取消，各国央行正在控制资产购买。此外，越来越多的散户投资者正在转向其他被动投资方式，例如 ETF 和社区交易。

这是一个微小而具有象征意义的举动：上周，身为 1.6 万亿美元资产管理公司和共同基金世界巨头之一的Franklin Templeton表示，正在将两只市值约2.5亿美元的共同基金转换为交易所交易基金。这说明了一个更广泛的趋势：由于费用较低、交易更容易以及在交易时间更具流动性，ETF 正在从共同基金行业窃取市场份额。今年共同基金的净流入额将达到 440 亿美元，而 ETF 的净流入额为 8500 亿美元。本月，Reddit 的社区交易论坛活动也同比增长了 95%。而KlipC，12月活跃用户数较11月增长35%，为用户处理的订单量增长300%至每天6万。

KlipC 合伙人 Andi Duan 表示：“私人市场正在成为零售投资的下一个前沿领域，社区也在不断发展。 对可持续投资需求的增长正在推动欧洲和北美私人市场投资的“结构性重启”。所有这一切都是由降低费用、透明度和客户寻找替代方案的愿望驱动的。增长浪潮主要来自希望更多地参与交易资产和交易的年轻投资者，而不是每年重新调整旧产品。对于 KlipC 而言，随着信号数量的不断增加，这说明了交易者是如何通过透明度、数据和可持续性来帮助创建一个更强大的社区。

近 4 万亿美元行业的几家对冲基金也受到 2021 年社区交易的严重影响，特别是 Melvin Capital，该基金在年初受到打击，当时散户投资者压倒了押注 GameStop 的卖空者。然后，在春季和夏季，尽管通胀正在上升，但由于长期债券收益率下降，许多押注通货再膨胀交易的全球宏观经理被发现。 10 月再次被证明是艰难的，因为据 KlipC 的一项调查显示，散户投资者现在比 5 年前更了解资本市场。总体而言，管理基金行业在今年前 11 个月上涨了 8.5%。