生物医药新股扎堆闯关港股：多家公司上市首日破发，暂缓或继续？

Posted 2021-10-21 贝多财经

近期，生物医药新股扎堆奔赴香港资本市场。贝多财经了解到，单就2021年9月以来，就有6家在港交所递交招股书，2家实现挂牌，还有6家公司正处于聆讯后待招股状态。

不过，生物医药新股们的上市首日表现多数不佳。其中，新晋挂牌交易的堃博医疗、创胜集团等均在上市首日跌破发行价。而在2021年8月上市的心玮医疗、先瑞达医疗等亦是如此，IPO首日跌幅约在20%上下。

贝多财经了解到，医药新股的行情持续低迷，已经让不少公司选择“暂缓”在香港上市。其中，包括贝达药业、英科医疗等。相比之下，百心安生物在“失效”后则再次递表，继续冲刺上市。

目前，港交所已经通过聆讯、等待招股发行的医药类公司共有6家，其中5家为港交所主板上市规则第十八A章上市的生物科技公司，分别是捍宇医疗、和誉生物、鹰瞳科技、微创医疗机器人和微泰医疗。

创胜集团IPO首日破发

据了解，创胜集团于9月29日在港交所挂牌交易，发行价为16.0港元/股，募资净额为5.74亿港元。上市首日，创胜集团以13.00港元/股的价格开盘，相较于发行价下跌18.75%。

此后，创胜集团的股价更是一度跌至12.08港元/股，跌幅达到24.5%。截至9月29日午盘，创胜集团的股价暂报12.42港元/股，较发行价的跌幅为22.38%，总市值为55.27亿港元。

本次赴港上市，创胜集团的基石投资者包括LAV Amber Limited、Aranda Investments、QH Oil Investments、中国国有企业结构调整基金股份有限公司，合计认购5782万美元（约合4.5亿港元）。

截至目前，创胜集团尚未实现盈利，但其营收已经形成规模。创胜集团2019年、2020年的营收分别为4414.0万元、8098.0万元，2021年第一季度营收788.3万元。

2019年、2020年，创胜集团的年内亏损（净亏损）分别为4.37亿元、3.23亿元。2021年第一季度，创胜集团净亏损7058.3万元，2020年同期的净亏损为2563.9万元。

创胜集团招股书截图

在此之前，创胜集团已获得总计3.42亿美元的融资，投资者机构包括礼来亚洲基金、淡马锡、ARCH Venture、国调基金、腾跃对冲基金、高瓴资本、红杉资本旗下红杉中国等。

IPO前，创胜集团联合创始人兼首席执行官钱雪明合计持股14.38%，钱雪明的妻子通过Shi Dynasty Irrevocable Trust持股5.6%。同时，LAV集团持股16.9%，淡马锡通过TLS Beta Pte. Ltd持股6.55%，高瓴资本持股3.75%。

多家新股上市即巅峰

贝多财经了解到，今年9月24日在港交所挂牌的堃博医疗、8月24日上市的先瑞达医疗、8月20日上市的心玮医疗同样处于亏损状态。相同的是，这三家公司上市首日的跌幅也均在20%上下。

以此来看，对医药新股板块的认购已经不再是“躺赚”，而是可能面临大额亏损。不止普通投资者，就连雪湖资本、鼎晖投资等机构投资人也在充当基石投资人的同时录得了大幅亏损。

以堃博医疗为例，其于2021年9月24日在港交所挂牌，发行价为18.7港元/股。上市首日，堃博医疗收跌19.79%。截至9月29日午盘，堃博医疗的股价报14.00港元/股，较发行价的跌幅为25.13%。

据了解，堃博医疗在本次赴港IPO时引进瑞银基金、清池资本、雪湖资本、鼎晖投资、Summer Capital、Springhill Fund、Artisan、Valliance、Exome等10家基石投资者认购，合计9100万美元。

招股书显示，2019年、2020年以及2021前4个月，堃博医疗的收入分别为约807.2万美元、325.9万美元以及158.7万美元，对应的净亏损分别为3255.1万美元、4878.6万美元以及1378.3万美元。

同样的，2021年8月24日上市的先瑞达医疗更甚。贝多财经了解到，先瑞达医疗的发行价为为23.8港元/股，IPO首日收跌26.05%。截至9月29日午盘，先瑞达医疗的股价暂报14.74港元/股，较IPO发行价下跌38.07%。

财务方面，2019年、2020年度和2021年第一季度，先瑞达医疗的收入分别为1.25亿元、1.94亿元和5332.0万元，对应的净亏损分别为2310.5万元、4429.2万元和4001.6万元。

先瑞达医疗IPO前，中信产业基金通过CA Medtech持股64.81%。同时，先瑞达医疗创始人、董事会主席兼首席执行官（CEO）李静通过Cosmic Elite持股17.45%，执行董事兼首席运营官Silvio Rudolf Schaffner持股1.75%。

有公司选择暂缓发行

贝多财经了解到，目前港交所通过聆讯，正等待招股上市的医药类公司还有诺威健康、捍宇医疗、和誉生物、鹰瞳科技、微创医疗机器人、微泰医疗等。根据媒体报道，诺威健康因市况波动暂缓上市，并寻求在私募市场寻找融资机会。

报道指出，诺威健康早前已经与部分投资者进行预路演试水，不过投资者对于医疗板块的兴趣较小，鉴于现时市况波动，以及私募市场有一些更具吸引力的选择，因此决定暂缓上市计划。

值得一提的是，诺威健康已经在2020年度实现扭亏为盈。数据显示，其2018年、2019年和2020年的净利润分别为-1315.8万美元、-410.6万美元和669.6万美元，2021年第一季度净亏损1455.8万美元。

诺威健康招股书截图

与之对应的是，诺威健康2018年、2019年和2020年的营收分别为9490.4万美元、1.23亿美元和1.66亿美元，复合年增长率为32.2%；2021年第一季度，营收5227.6万美元，较2020年同期的3306.1万美元增长58.1%。

此外，贝多财经曾在9月18日报道，以“AI医疗”为卖点的科亚方舟（也称“科亚医疗”）在港交所的申请状态也已经于9月中旬“失效”。这意味着，科亚方舟首次冲刺H股上市宣告“折戟”。

资料显示，科亚方舟的创始人、前董事长为周亚辉。此前，周亚辉曾任昆仑万维（300418.SZ）董事长。根据媒体报道，周亚辉曾在2020年称，“科亚医疗将作为AI医疗估值最高的准独角兽企业，有望第一家登陆资本市场”。

事实上，医疗板块的行情持续低迷，已经让不少公司选择“暂缓”上市。其中，百心安生物、贝达药业、亿腾医药等通过聆讯的医药类新股均未能顺利在6个月挂牌，而被港交所标注为“失效”。

在此之前，英科医疗在港交所的上市进程也已经“失效”。根据21世纪经济报道，英科医疗董事长刘方毅称，“我们还在看，不是不发，是价格太低了，我们不愿意发，近期港股价格太低，现在发出去太糟糕，所以我们主动暂停的。”

相比之下，贝达药业、英科医疗这两家公司均为A股上市的公司，且挂牌地点均为深交所创业板。据了解，贝达药业、英科医疗的股价均在2021年初创造历史新高，并遭遇了大幅回调。

在“失效”的一众医疗新股中，百心安生物已于2021年9月13日再度在港交所公开递交招股书，继续冲刺上市。此前，百心安生物曾在2021年6月已经通过聆讯。目前，百心安生物暂无营收，处于亏损状态。

招股书显示，百心安生物2019年、2020年的年内亏损分别为2371.9万元、3.40亿元。2021年上半年，百心安生物的净亏损2.28亿元，2020年同期的净亏损为1364.5万元。

就目前来看，医药新股或将继续一波回调。在这个过程中，有人选择继续向前，有人选择“避其锋芒”。