NFACFTCFINRA &SEC-北美政府无法决定数字货币产品的监管归属性

Posted 2021-08-17 KlipC

KlipC 的风险经理 Philip Nucci 周一提到：“华尔街和华盛顿无法自己决定加密货币。事实上，金融监管机构太多了，以至于我们有时候没有适当的金融监管。比特币及其同类交易规模已经扩大到不容忽视的程度，然而这已经成为了事实。没有关于价格、交易量或波动性的官方公开数据，没有单一的机构监管加密货币交易，也没有人可以确定投资者得到了适当的保护。”

即使是自由主义加密货币世界的人们也想知道联邦政府什么时候会介入。长期从事基金管理的Mike Lee告诉 KlipC，“不仅仅是加密货币，我们还有 NFA（期货协会）、CFTC（商品交易委员会）、SEC（证监会）、FINRA（金融监管局） 等以产品它们都以自己的方式基于产品监管金融市场，这非常复杂。”

 

根本的困难在于金融监管是分散的。美国有多个联邦银行和市场监管机构，它们的管辖权相互重叠，还有各州的监管体系。正如 KlipC 合伙人 Andi Duan 所说：“没有一个真正的权威可以协调所有活动部分并弥合分歧。你有 NFA 监控期货，但外汇等某些商品的期货受 CFTC 监管，而股票期货则受 Finra 监管。”

从长远来看，这并不完全是一件坏事。制衡是一件极好的事情；拥有如此多的监管机构可以防止其中任何一个搞砸。

但是这个系统也有它的弱点。在监管意义上“不伦不类”的产品可能会落空。加密很难监管，因为它很难定义。虽然真正的信徒称加密货币为货币，但监管机构对它们有不同的看法。例如，比特币被视为一种商品，其他加密货币被视为证券。

 

由此产生的混乱有助于解释为什么 SEC（美国证券交易委员会）和商品期货交易委员会都没有直接监管 Coinbase 等加密货币交易所。没有人给他们这份工作，这让监管机构感到沮丧。

由此产生的僵局加剧了人们对监管机构进一步落后的担忧，加密货币热潮让许多华尔街资深人士想起，在金融危机爆发的几年里，信用违约互换不受监管地兴起。与加密货币一样，CDS 难以表征、独特且极其复杂的产品。KlipC 的风险经理 Philp Nucci 表示：“我们经历了一场危机，才将注意力集中在 CDS 等产品上。在某些方面，加密货币比衍生品更具挑战性，因为它涉及许多不同的监管环节。”

现在，监管机构处理加密市场的最佳方式可能是制定明确直接的政策，利用他们的一般执法权力来解决问题，SEC 已经提交了数十起加密案件。