云计算仍具投资空间

Posted 2021-04-29 红学堂

《红周刊》： 邱诤栏目中曾多次提示科创板的机会，但本周他的观点有所调整，先来听听他是如何说的。

邱诤：受市场热捧，近期上市的科创板公司大部分股价已严重脱离基本面，虽然目前仍有赚钱效应，但仅存的是博傻机会，而非投资机会。之前我们提过的一些科创板公司涨幅已大，投资机会已过，仅剩短线投机价值，不如耐心等待第二次投资机会的到来。

《红周刊》： 云计算板块本周冲高后调整，这个板块是否还有继续关注的价值？

邱诤：云计算板块之中我们之前聊的最多的是与数据中心、云计算中心建设相关的公司，此类公司为中线关注标的，当然可以继续关注。在数据中心下游客户中，互联网公司一直是最大客户，最近一段时间，受在线教育、在线办公人数激增等原因影响，引发服务器过载的消息频出，多家门户网站都要紧急增添服务器。而随着5G建设的不断推进，将催生大量的新兴应用，这一切都离不开背后数据中心的支持，未来市场对数据中心、云计算中心的需求仍有很大提升空间。

目前与数据中心、云计算中心建设相关的很多细分行业虽具备很大的增长潜力，但仍未被市场认识。如电费支出是数据中心最大的直接成本支出，数据中心内部设备复杂，散热量大，制冷要求高，因此用于冷却系统的耗电占了电费支出的大头，想降低数据中心的运营成本，节能的制冷技术是关键，与之相关的公司如佳力图等的主营业务还有较大提升空间。

《红周刊》： 继续聊年报话题，基蛋生物业绩快报显示，2019年度公司实现净利润33841.88万元，比上年同期增长35.58%。 基蛋生物主营体外诊断产品，体外诊断在医疗领域被誉为“医生的眼睛”，越来越成为人类疾病诊断、治疗的重要组成部分，目前上市公司之中主营体外诊断的公司众多，但所涉足的方向各不相同，邱诤能否简单的为大家分析一下。

邱诤：体外诊断是指在人体之外，对人体血液、体液、组织等样本进行检测，如果按照诊断方式划分，根据采用的检测方式的不同，体外诊断可分为生化诊断、免疫诊断、分子诊断、血液诊断、微生物学诊断等类别。如果按检测环境及条件的不同，体外诊断可分为专业实验室诊断和POCT诊断。

基蛋生物主营POCT诊断，POCT是指在病人旁边进行的快速诊断，是在采样现场即刻进行分析，省去了标本在实验室检验时的复杂处理程序。POCT的消费与医疗条件、健康意识以及生活水平息息相关，目前美国和欧洲仍是POCT产品的主要市场，而POCT在我国尚处于发展初期，在国内医院等终端的渗透率低。

《红周刊》： 渗透率低是否意味着未来可提升空间较大呢？

邱诤：是的，我国人口老龄化以及慢性病发病率的升高，提升了诊断服务的需求量，近年来随着临床的需求以及技术进步推动，我国POCT市场增长迅速，预计未来几年增长率能够达至20%-30%，远超全球7%-8%年增长水平。除基蛋生物外，目前体外诊断行业上市公司之中，如万孚生物、明德生物、热景生物、东方生物等公司均是以POCT诊断为主。

《红周刊》： 主营体外诊断行业上市公司众多，在估值方面差异也很大，主要的原因是什么呢？

邱诤：技术越先进，市场占有率越高，估值应越高。以上述POCT诊断公司为例，其中万孚生物产品品类较其他公司更为丰富，包括慢性病检测、传染病检测、毒品检测、妊娠及优生优育检测等，市场占有率较高，因此定位较高。而相比万孚生物，虽然基蛋生物在产品品类等方面稍逊，且净利润较万孚生物低约15%，但基蛋生物即使本周大涨之后，目前总市值仅为万孚生物的40%左右，仍可适当关注。

除上述的以POCT诊断为主业的上市公司外，目前体外诊断行业上市公司之中以医院及第三方检测机构中心实验室诊断为主的公司还有安图生物、利德曼、迈瑞医疗、美康生物、迈克生物、九强生物、透景生命、硕世生物、科华生物、凯普生物、艾德生物、迪瑞医疗、迪安诊断、华大基因等。

而对这些公司的估值，技术先进性是关键，掌握的技术越先进，估值应越高。生化诊断、免疫诊断以及分子诊断是体外诊断产业的主要三大领域，其中生化诊断试剂较为成熟，在国内市场已经基本完成国产替代；免疫诊断中的酶免疫和胶体金应用较为广泛，化学发光诊断则得到迅速发展，在免疫诊断市场中占据越来越重的比例；分子诊断试剂市场是未来较有潜力的细分市场，代表着诊断技术前沿方向。版面所限，详情我们后面再聊。

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