SaaS创业者注意了：私募股权正向你走来

Posted 2021-04-28 鸣北林

现有多于以往任何时候的资金流入各大软件公司，用于提供小众应用程序进化到大众所要求的云存储服务，客户关系管理工具等的一切需要。

 

根据分析公司Pitchbook 为 Xconomy汇编的数据，今年迄今为止，投资于这些软件即服务（SaaS）业务的风险资本投资金额高达120亿美元。根据Pitchbook的数据，如果这种幅度继续下去，它将击败2015年投资的220亿美元，至少这是自2006年以来SaaS投资的最大的一年。

 

“Mercury Fund是一家早期风险投资公司，公司在德克萨斯州休斯顿和密歇根州安阿伯市设有办事处。这家风险投资公司是那些投资者之一，它致力于资助SaaS，云服务和数据分析公司，因为这些公司具有某种稳定周期性收入，并且经常为其他业务开发新产品”总经理布莱尔加鲁说道。“Mercury的一生中共计有高达800万美元的投资，并且每年都会进行大约12到14项投资，特别是在美国中部的公司，而不是在沿海高科技中心，他们认为那些有大量被人们高估的企业。”Garrou如是说。

 

Garrou表示，该公司名下的大多数投资组合公司都有一些周期性收入。 而Mercury一直都在寻找这种的企业，其中的一个原因是它认为有某一类的买家会对那些表现出快速且可靠经济增长的软件公司特别感兴趣：这就有了私募股权公司。

 

Garrou也提到，由于机构投资者和其他有限的合伙人希望从私人市场获得回报，私募股权投资者可以获得前所未有的资金供其调配。Garrou说的没错，私募股权公司（以及风险投资公司）手中资金富足：

 

Pitchbook在3月份报道称，私募股权和风险投资公司在全球的投资金额超过1万亿美元。根据PitchBook汇编的数据，仅私募股权公司就拥有5531.9亿美元的现金（可用于投资的现金），高于去年的5003.4亿美元。 [已更新以添加私募股权数据。]

Garrou认为，许多私募股权公司用投资金来争取得到SaaS初创公司 - 特别是价值8000万至1亿美元的中型公司向企业出售产品 - 然后让公司继续增长三到五年，直到私募股权公司获得从某种类型的反馈才会撤资。

 

“SaaS公司有着硬性指标，其设定的自动营销和销售策略让实现私人股权变得极其轻松”Garrou声称，并补充道，他预计Mercury的未来的退出大部分将是私募股权收购的结果。“整个私募股权业务已将目光转向这些软件公司。”

 

Pitchbook数据显示，关于SaaS私募股权交易的数据确实在一定程度上支持了这则报道。到2017年为止，已经有140亿美元的私募股权参与收购 - 如果在今年剩下的时间里继续保持这一速度，这将成为自2012年以来最低的年度交易总额。（去年交易价值达410亿美元， 2016年为1030亿美元。）但迄今为止，2018年似乎产生了更多的交易，那么这就意味着交易规模越来越小。在2018年年中，已经进行了125个私募股权收购交易，相比之下，2017年全年为242个，2016年为182个。

 

对于科技公司对其感兴趣的另一个原因是，科技公司需要相当长的时间才能达到他们可以寻求首次公开募股的规模，另一位风险投资公司的投资者帕特马修斯表示，该公司位于德克萨斯州圣安东尼奥的分公司Active Capital也在寻找SaaS初创公司，将其软件出售给企业。他说，私募股权填补了这个空间。一个例子是位于德克萨斯州奥斯汀的WordPress托管初创公司WP Engine，该公司在1月份从私募股权公司Silver Lake获得了2.5亿美元的投资。

 

“我认为这种情况开始变得屡见不鲜，”马修斯在一封电子邮件中写道。

Garrou还提到WP Engine是风险资本投资者（WP Engine的投资者包括位于奥斯汀的Silverton Partners）的良好回报的主要例子。

“通过WP Engine的概括表明，你不必拥有'传统出口'来让风险投资公司得到回报，毕竟还有个体企业家在赚钱，”Garrou说。

在德克萨斯州，关于SaaS业务的投资者数量一直持续增长。除了Active Capital之外，总部位于圣安东尼奥的Scaleworks和Dura Holdings以及总部位于奥斯汀的BuildGroup都对这种类似的公司感兴趣，尽管他们存在着不同的商业模式。 Garrou说他预计未来几年会设立更多的办事处。

Garrou 表明，他相信SaaS行业可以抵御经济衰退（当然，对于他来说是合乎情理的，因为Garrou与该行业的成功休戚相关）。他说，其中部分原因是私募股权有足够的资金继续收购SaaS业务，尽管经济不景气，哪怕他们以相对来说较低的倍数进行收购。

 

“他们将持续投资，”Garrou说，“这并不像是将资金交还给机构投资者的私募股权公司。”

 

本文由鸣北林编译，原文作者。

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