热点报告文本挖掘的视角看政府工作报告

Posted 2021-03-21 东证衍生品研究院

报告摘要

报告日期： 2021年03月05日

★摘要：

一般，政府工作报告的解读多为主观研判，我们借助文本挖掘的独特视角来辅助解读政府工作报告，为了更好地观察2021年政府工作报告的变化，将2020年的政府工作报告作为对照素材。

利用词云工具，我们发现2021年相对于2020年，宏观经济形势好转，刺激政策回归常态。2021年政府工作报告在经济、政策等方面的表述都有较大变化，经济已经逐步从新冠疫情的冲击中恢复，经济有望再上新台阶，GDP增速大概率重回6%以上水平。

对比2020年和2021年政府工作报告的特征提取结果，不难发现2020年政府工作报告的重心是疫情防控和经济维稳，2021年政府工作报告的重点在于推动经济高质量发展和鼓励科技创新。“就业”依旧是重点，“推动实际贷款利率进一步降低”与政策不会急转弯的预期一致。需要注意的是，相比于2020年的政府工作报告，2021年政府工作报告将“创新”提升到新高度。另外，农业农村问题摆在重要位置，一系列乡村振兴的举措有望落地。令人意外的是，去年下半年热度一度爆棚的房地产相关问题并未进入权重排名的前列。

报告全文

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文本挖掘的视角看政府工作报告

在宏观研究领域，数据驱动的研究层出不穷，但文本相关的研究较少，很多政策相关的信息需要通过文本信息来挖掘，通过文本分析可以辅助研判经济、政策等动态趋势。国务院政府工作报告是中华人民共和国政府的一种公文形式，国务院总理每年在全国人大会议上作政府工作报告，政府工作报告是适宜的文本分析素材。2021年3月5日，最新的政府工作报告发布，我们借助文本挖掘的独特视角，来看2021年的政府工作报告有哪些变化。

1.1、文本对比之词云

2020年政府工作报告在2020年5月22日发布，此时新冠疫情在国内已经初步控制。2021年政府工作报告在2021年3月5日发布，通胀和政策拐点成为市场关注的焦点。词云是一种统计文本词频的可视化工具，根据词条字号的大小来展示词频靠前的关键词。2021年和2020年的词云词频最高的词条均为“发展”，除了“发展”之外，2021年的次高频的关键词为“经济”、“建设”、“推进”、“政策”、“改革”等，2020年的次高频关键词为“经济”、“建设”、“疫情”、“就业”、“支持”、“加强”等。整体上看，2021年相对于2020年，宏观经济形势好转，刺激政策回归常态。

具体比较2020年和2021年政府工作报告的词频，词频排第二名的“就业”是2020年政府工作报告的重点，2021年词频排名第二的是“建设”。2021年相比于2020年，词条及词频有以下变化：

1） 疫情的影响逐步淡化，“就业”的词频明显下降；

2） “经济”词频的排序由第七名上升至第四名；

3） 与政策表述相关的“加强”和“支持”的词频排序跌出前五名；

4） “创新”和“实施”词频排序进入前十名；

5） “防控”词频排序跌出前二十名;

6） “企业”词频排序跌出前二十名；

7） “保障”词频排序跌出前二十名。

整体上看，2021年的政府工作报告显示经济已经逐步从新冠疫情的冲击中恢复，经济有望再上新台阶，GDP增速大概率重回6%以上水平。

1.2、文本对比之特征提取

通过TF-IDF特征处理算法计算词组或者短语的TF-IDF权重，权重可以反映词组或者短语在文本中的重要程度。

对比2020年和2021年政府工作报告的特征提取结果，不难发现2020年政府工作报告的重心是疫情防控和经济维稳，2021年政府工作报告的重点在于推动经济高质量发展和鼓励科技创新。观察权重排名靠前的词组或短语，2020年围绕疫情防控的权重较高，2021年改革相关的权重较高，前者重视维稳，后者意在推进。具体地看，“就业”依旧是重点，“推动实际贷款利率进一步降低”与政策不会急转弯的预期一致。

需要注意的是，相比于2020年的政府工作报告，2021年政府工作报告将“创新”提升到新高度，如“推广全面创新改革试验相关举措”。另外，农业农村问题摆在重要位置，一系列乡村振兴的举措有望落地。令人意外的是，去年下半年热度一度爆棚的房地产相关问题并未进入权重排名的前列。

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结论

一般，政府工作报告的解读多为主观研判，我们借助文本挖掘的独特视角来辅助解读政府工作报告，为了更好地观察2021年政府工作报告的变化，将2020年的政府工作报告为作对照素材。

利用词云工具，我们发现2021年相对于2020年，宏观经济形势好转，刺激政策回归常态。2021年政府工作报告在经济、政策等方面的表述都有较大变化，经济已经逐步从新冠疫情的冲击中恢复，经济有望再上新台阶，GDP增速大概率重回6%以上水平。

对比2020年和2021年政府工作报告的特征提取结果，不难发现2020年政府工作报告的重心是疫情防控和经济维稳，2021年政府工作报告的重点在于推动经济高质量发展和鼓励科技创新。“就业”依旧是重点，“推动实际贷款利率进一步降低”与政策不会急转弯的预期一致。需要注意的是，相比于2020年的政府工作报告，2021年政府工作报告将“创新”提升到新高度。另外，农业农村问题摆在重要位置，一系列乡村振兴的举措有望落地。令人意外的是，去年下半年热度一度爆棚的房地产相关问题并未进入权重排名的前列。

报告作者

章顺    资深分析师(基本面量化)

从业资格号：F0301166

投资咨询号：Z0011689

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