[图解]你听说了吗？新闻可影响市场

Posted 2020-11-26 teaforinvestors

译者：谢寻星

原文：https://fredblog.stlouisfed.org/2020/01/have-you-heard-the-news-news-affects-markets/

在最近美联储圣路易斯分行的工作论文中，经济学家Maximiliano Dvorkin, Juan M. Sanchez, Horacio Sapriza, 以及Emircan Yurdagul研究了新闻的到来如何影响新兴市场。他们使用Beaudry和Portier在2006年的论文来识别新闻时间——又名"冲击"。该研究的基本理念是比较一个金融指数，该指数可以反映经济的预期未来表现，并衡量当前的表现。当预期的经济表现变好而当期经济情况不相应变化时，他们便识别出了一个“好消息”，反之，则识别出“坏消息”。

由于他们的研究对象集中于新兴市场，因此使用JPMorgan Emerging Market Bond Index (EMBI) 的点差，该指数捕获主权违约的风险，作为衡量未来经济表现的指标。他们表明，坏消息的到来与EMBI传播的增加之间存在联系，而当前数据无法解释这一点。他们还发现，这些冲击对于解释这些新兴经济体的波动非常重要，这些经济体不能通过延长债务期限来保护自己免受新闻冲击的影响。

回到我们的数据。图中显示了美联储圣路易斯分行经济新闻指数（蓝色），该指数用于在BEA发布官方数据之前预测当前实际GDP的值。假设该指数善于捕捉当前新闻，我们应该看到该指数与受未来经济表现影响的金融指数之间的强烈相关性。我们选择标准普尔500指数（红色）作为衡量美国公司预期业绩并衡量股票市场价值的指标，作为我们衡量未来市场表现的指标。

该图显示，标准普尔500指数和经济新闻指数密切相关，这表明我们的逻辑是正确的，更多的研究可以确定新闻如何影响美国经济。

本文使用的数据可在FRED中查看：SP500，STLENI