由芯片半导体指数下跌所想到的

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今天刷新闻,看到热门话题:#科技股持续下挫#
原来,今年年初表现亮眼的科技类指数,3月份都出现大幅下跌。发行没多久的芯片类ETF走势更是一个悲伤的故事。
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有一种“眼见他起高楼”的感触。
01
一个多月以前,我曾写过一篇关于半导体芯片指数基金的文章,详见:
半导体芯片指数基金还能买吗?
当时有不少读者问这个问题,我个人认为指数估值过高,不会购买。
事后再看,当时是猜对了。
确实是猜的,因为我对股市未来的短期走势一无所知,芯片指数短期下跌这么多我不可能预测到。
但我了解股市的长期规律。
正如巴菲特的老师格雷厄姆所说,长期看股市是一台称重机。高估的会下降,低估的会上升,剩下的交给时间就好了。
02
在上个月,两个半导体芯片指数的市盈率均超过130倍。
130倍是一个什么概念呢?意味着你花130元买了一个每年能带来1元收入的资产。如果不考虑盈利增长,收回成本需要130年。
显然,这么高的估值是难以为继的。
即使经过这个月的下跌,芯片类指数的估值依然不低,今天市盈率在100倍附近,能买吗?
我依然觉得高,不会买。
当然,我不会给任何人建议。买或者不买,自己的钱,需要你自己决定的。
毕竟我们都是市场的学生,如果你做对了,市场会奖励你;做错了会受到惩罚。奖惩都是真金和白银。
03
有时候你可能会有一种错觉。
低估的指数一直在下跌,而高估的指数却能不断上涨,曾经的芯片指数就是这样。
为什么会出现这种情况?
我们知道指数基金有两种收益来源:盈利和估值。高估的指数能不断上涨,就是受到估值推动。
人们看好芯片行业未来发展,纷纷买入推高估值。
指数上涨,之前买的人都赚钱了,后人经不住诱惑也来投资,这样很容易买在高位。
如果以后公司盈利增长未能达到预期,估值就会下降,可能出现“戴维斯双杀”的不幸结局。
所以指数投资,任何时候都不要忘记低估原则。
免责声明:本文仅为作者个人的投资分析与记录,主观性较强,不构成任何投资建议。
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