DDM（dividend discount model）和FCF（free Cash Flow MODEL）这个两个哪个更受分析师的喜爱？

Posted 2023-05-10

这两种方法都是估算股票或者公司的主要方法之一，我现在在做这方面的研究不需要太多对公式的解释和分析。但不知道这两个到底哪个更受多数金融分析师的欢迎，被多数分析师采用。请知道的朋友指点！谢谢。

DDM（dividend discount model）和FCF（free Cash Flow MODEL）其中DDM（dividend discount model）更受分析师的喜爱。

股利贴现模型（Dividend Discount Model），简称DDM，是其中一种最基本的股票内在价值评价模型。威廉姆斯（Williams）1938年提出了公司（股票）价值评估的股利贴现模型（DDM）,为定量分析虚拟资本、资产和公司价值奠定了理论基础，也为证券投资的基本分析提供了强有力的理论根据。

原理：
内在价值是指股票本身应该具有的价值，而不是它的市场价格。股票内在价值可以用股票每年股利收入的现值之和来评价；股利是发行股票的股份公司给予股东的回报，按股东的持股比例进行利润分配，每一股股票所分得的利润就是每股股票的股利。这种评价方法的根据是，如果你永远持有这个股票（比如你是这个公司的老板，自然要始终持有公司的股票），那么你逐年从公司获得的股利的贴现值就是这个股票的价值。根据这个思想来评价股票的方法称为股利贴现模型。

自由现金流量就是企业产生的、满足了再投资需要之后剩余的现金流量，这部分现金流量是在不影响公司持续发展的前提下可供分配给企业资本供应者的最大现金额。简单地说，自由现金流量（FCF）是指企业经营活动产生的现金流量扣除资本性支出(Capital Expenditures，CE）的差额。即：FCF=CFO-CE。自由现金流是一种财务方法，用来衡量企业实际持有的能够回报股东的现金。指在不危及公司生存与发展的前提下可供分配给股东（和债权人）的最大现金额。

自由现金流在经营活动现金流的基础上考虑了资本性支出和股息支出。尽管你可能会认为股息支出并不是必需的，但是这种支出是股东所期望的，而且是以现金支付的。自由现金流等于经营活动现金。 参考技术A 你是做研究的，两种方法既然并存，一定是各有利弊，这个道理想必你一定清楚。
股利折现模型更适合成熟型企业，业绩稳定，股利稳定，容易预测，可靠性较高；
自由现金流模型适合高速成长型企业，股利不定，甚至不分股利，但发展速度迅速，现金流不断增长。缺陷是未来现金流的预测难以准确度量，目前的增长速度可能难以持续等。
因此从模型稳定性比较，更多分析师倾向股利折现模型。但对于高速成长阶段的公司显然不适合。所以应该结合使用，灵活应用。本回答被提问者采纳

PHP-两数相除

给定两个整数，被除数 dividend 和除数 divisor。将两数相除，要求不使用乘法、除法和 mod 运算符。

返回被除数 dividend 除以除数 divisor 得到的商。

示例 1:

输入: dividend = 10, divisor = 3
输出: 3
示例 2:

输入: dividend = 7, divisor = -3
输出: -2
说明:

被除数和除数均为 32 位有符号整数。
除数不为 0。
假设我们的环境只能存储 32 位有符号整数，其数值范围是 [−231,  231 − 1]。本题中，如果除法结果溢出，则返回 231 − 1。

来源：力扣（LeetCode）

class Solution {

    /**

     * @param Integer $dividend

     * @param Integer $divisor

     * @return Integer

     */

    function divide($dividend, $divisor) {

        $max = pow(2,31) - 1;

        $min = 0-pow(2,31);

        if($dividend==$min && $divisor==-1) return $max;

        $flag = 1;

        if($dividend > 0){

            $dividend = 0 - $dividend;

        }else{

            $flag = -$flag;

        }

        if($divisor > 0){

            $divisor = 0 - $divisor;

        }else{

            $flag = -$flag;

        }

        $s = 0;

        while($dividend <= $divisor){

            $k = 1;

            $tmp = $divisor;

            #本题中，如果除法结果溢出，则返回$max，在子while循环条件中得以利用

            while($dividend < $tmp+$tmp && $tmp+$tmp<0){

                $tmp += $tmp;

                $k += $k;

            }

            $s += $k;

            $dividend -= $tmp;

        }

        return ($flag>0)?$s:-$s;    

    }

}