高中学历的益阳老总顾慧军，“强撑”一家新能源企业IPO？

Posted 2023-04-02 rongcj

文丨新熔财经

作者丨谢逊

1987年，高中毕业的顾慧军先是去江西宁都食品公司做了5年食品业务，而后南下广东闯荡，从事了10多年的营销工作，最后却进入了与他此前从事行业截然不同的领域——电容式锂离子电池研发、生产与销售。

2010年，在益阳龙头企业艾华集团的支持下，顾慧军成立湖南华慧新能源股份有限公司（以下简称“华慧能源”）。

说来也是让人佩服，尽管顾慧军营销起家、外行入门，但华慧能源的发展确实不错。在过去十余年内，华慧能源先后获评国家高新技术企业、工信部第二批专精特新“小巨人”企业等荣誉。

而作为华慧能源成立之初的背后支持者，艾华集团更不逊色，在铝电解电容领域做到了全国第一、全球第五，妥妥的单项冠军企业。大树底下又育新苗，两家企业的相互扶持与成功发展见证了湖南益阳锂电池产业的崛起。

现如今，全球范围内正掀起新能源产业的新浪潮，与锂电池相关的区域产业和企业不断受到资本市场的关注。

在这个节点上，湖南益阳的锂电池产业想要取得更大的突破就必须得借助资本的东风起飞，而华慧能源也展现出更大的野心，向深交所提交了IPO申请，准备登陆创业板。

但这个上市之路并不顺利，期间就因为各种原因被多次喊停，公司还更新过3次招股书信息，但依旧以失败告终。2月23日，深交所发布公告，终止华慧能源的IPO申请。

这家10余年的益阳老牌企业，在2年多的上市之路上，再度陷入尴尬的局面。

而顾慧军想要撑起一家新能源企业IPO，赶上当前的新能源产业风口，要走的路还很长。

01、华慧能源的“草莽”往事

华慧能源是益阳锂电池产业的一个代表，旗下锂电池品种齐全，覆盖HTC钛酸锂、HFC磷酸铁锂、HMC锰酸锂、HCC钴酸锂、NSC三元锂五大材料体系，组合形式多样，不仅在国内畅销，而且也远销海外市场。

在2019年，华慧能源甚至还获得了年度中国锂离子电池出口百强企业的荣誉。

公司规模虽小，但是发展态势确是不错，特别是主营业务毛利率持续高于业界平均水平。根据招股书，2019-2021年华慧能源营收分别为2.09亿元、1.9亿元、2.14亿元，净利润分别为3258.9万元、5332万元、6162.36万元，主营业务毛利率分别为 46.62%、54.62%和52.23%，整体稳居在较高水平。

从账面数据来说，华慧能源是一家不错的中小型新能源公司，趁着当前的风口借力资本市场，或许能获得更为不错的发展机会，以促使益阳锂电池产业更上一层楼。

但是，最终的结果却是不尽人意。

虽说有些可惜，但是当企业经营的内部信息全部摊开，暴露在资本市场的审视下，结果却也不意外，草莽出身的顾慧军和华慧能源在发展过程中确实存在不少“坑”要填。

2021年7月1日，一封《关于举报湖南华慧新能源股份有限公司偷税》的举报信寄到国家税务总局益阳市税务局第一稽査局。

后有关部门历经两个月的实地调查和外调，发现华慧能源在2012年-2016年期间确实存在收取货款未及时申报缴税的情况。也就是大众所认知的偷税漏税。

但在2019年，华慧能源已经逐笔进行清理，向当地税务局补缴近2349万元税款及近2099万元滞纳金，共计4448万元。

旧账被重新翻出，刚好卡在公司IPO的关键节点上，华慧能源算是被狠狠地绊了一跤。

但是，话又说回来，这也怪不了谁。5年时间、2349万税款，若说是无意的，说来也太过于轻巧。

事实上，华慧能源也清楚自身在过去的经营中存在很多不规范的行为，若要上市，就必须先把以往的“坑”都给填好。

顾慧军意识到这一点，痛定思痛，很快就采取了非常积极的措施来弥补此前不规范经营的过失，加速将公司扶回正轨——2018年，华慧能源开始引进新的管理团队，对公司经营、财务等内部事务进行梳理、规范。

根据招股书披露，就报告期外以前的年度存在使用个人银行卡代收货款、代付成本及费用的情形，顾慧军一人就挑起了个大摊子，向公司偿还2087万元的其他应收款项。

一笔笔账目摊开，可以发现华慧能源在过去“草莽”发展过程中却是存在诸多不合理事项，但是面对这些不堪，顾慧军并没有选择掩埋或是狡辩，而是以一种负责、担当的态度积极应对，该补款的补款，该规范的规范，从而托起华慧能源在今日的风口上走得更远。

在上市前夕，为挽回资本市场的信任和确保中小投资者的权益，顾慧军就毅然决然地发出两道承诺：一是针对2018年之前的“烂账”及损失，发起设立公司时持有的股权比例足额补偿公司因此发生的全部支出和损失，保证公司不会因此遭受任何支出和损失；二是签署了《关于避免资金占用的承诺函》，承诺不再以任何形式占用公司资产或其他资产。

相比早期的草莽，今天的顾慧军颇有企业家风范。然而，尽管做到了这种程度，华慧能源的上市之路依旧困顿。客观来说，或许摆在这家高新技术企业面前的问题，并不完全只是过往的“烂账”。

02、华慧能源的现状：窘迫的高新技术公司？

如果说过去的“烂账”让资本市场有所犹豫，那么如今公司不够突出的高新技术优势或许就是华慧能源无法打动投资者的一大关键因素。

尽管华慧能源被认定为国家高新技术企业，但是这家公司的专利和研发似乎并不匹配大众对高新技术企业的认知。

华慧能源曾遭遇过一场“专利乌龙”诉讼，使其公司技术优势面临着毁灭性打击。

2015年，华慧能源基于发明专利“一种圆柱形铝壳束腰封口正负极同向引出的锂离子电池”等9项专利权，以东莞力源为被告，向广州知识产权法院提起民事侵权诉讼。

诉讼提起后，东莞力源针对上述9项涉案专利分别向国家专利复审委申请无效宣告。根据相关结案情况，结果促使华慧能源的这一发明专利与2项实用新型专利被宣告无效，2项实用新型专利被宣告部分无效，仅有4项实用新型专利维持有效。

截至2022年6月30日，华慧能源共拥有专利112项，其中发明专利仅为3项，实用新型专利93项，外观设计专利16项。由此来说，华慧能源在技术研发方面并不具备太强的创新优势，很难让资本市场的投资者们对这样的一家高新技术企业有所青睐。

而从技术专利情况延伸来看华慧能源背后的研发投入和人才体系，更是窘迫。

根据招股书，报告期内（即2019年-2022年6月），华慧能源研发费用分别为1048.58万元、951.74万元、1131.58万元和470.59万元，占营业收入的比重分别为5.02%、4.99%、5.28%和5.00%。

对比同行，华慧能源的研发投入普遍低于业内平均水平。

在人才体系上，华慧能源的研发人员为30人，占比仅为7.61%。其中核心技术人员分别为顾慧军、徐庆、郑小耿、顾鹏，对应学历分别为高中、中专、大专、大专。

据悉，作为核心技术人员，当前核心研发团队的研发总工程师顾鹏正是顾慧军的侄子。

目前，公司最多的人员为生产人员，人数为296人，占比75.13%。相比大众所认知的高新技术企业，或许华慧能源在外界来看更像是一个传统制造企业。

03、不明朗的未来，稍欠思考？

当前，新能源汽车正在革新传统的出行模式，新能源产业备受市场关注，但是作为以电容式锂离子电池研发、生产与销售为一体的华慧能源似乎并不能搭上这个风口。

根据招股书，华慧能源的产品主要应用于智能玩具、小家电、LED照明、智能车载设备、电子烟、数码产品等领域。

其中，主要营收来自智能玩具客户，报告期内该业务收入分别为 6,754.10 万元、9,043.25 万元、10,857.22 万元和 4,965.58 万元，占主营业务收入的比重分别为 32.59%、47.81%、50.97%和 53.50%，逐年增长且比重越来越高。

也就是说，华慧能源的新能源产业在细分领域，与新能源汽车产业似乎并不搭边。

现阶段，新能源产业确实很热，但是华慧能源讲不出新故事呀。

哪怕是老故事，华慧能源也讲得磕磕绊绊，令人捉摸不定。

根据招股书，华慧能源此次IPO拟募集资金36,740.70万元，主要用于三个方面，一是电容式锂离子电池扩产项目，二是研发中心建设项目，三是补充流动资金项目。

然而，在报告期内，华慧能源的产能利用率呈现出下降的趋势，分别为90.67%、74.50%、60.34%、70.96%。对此，公司解释为新冠疫情、俄乌冲突等的综合影响，其次就是2021年的新增产能还没有完全消化，所以导致2021年的产能利用率同比下降。

在这种情况下，华慧能源还要继续募资扩产，无疑就是在加剧企业经营的风险。

未来下游的智能玩具行业一旦出现需求放缓，或是同行竞争加剧，将促使华慧能源出现产能过剩的局面。

从这一点来说，华慧能源的规划很难说服资本市场去为其未来的风险买单。

如果说顾慧军不能为华慧能源谋划好未来，那么很难在原先的产业故事上讲出新花样，也很难打动资本市场的投资者们。

*本文图片均来源于网络

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企业家张振虎：18年，如何从一家小公司发展转型成新能源大集团

18年时间，从一家十几人的商贸企业到拥有多项专利技术的新能源产业化集团公司。

赛宜斯能源投资如何走出了一条独具特色的转型发展之路……

党的十九大报告指出，“我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段”，这让新能源领域为中国经济转型提供高质量动力支持成为可能。

随着新旧动能转换的全面推进，全国各地能源结构和产业结构调整步伐持续加快，新能源产业依靠政策的支持和推动稳步发展。在重大历史机遇面前如何顺势而为，怎样发展新能源产业，实现企业转型升级，是很多企业家面对的新机遇和新课题。

从一家十几人的商贸企业到拥有多项专利技术的新能源产业化集团公司，从多元化发展到专注科技环保产业链发展，赛宜斯能源投资（大连）集团有限公司在18年发展历程中，紧跟国家政策导向，深度洞察市场需求，精准研判未来趋势，不断践行科技创新，走出了一条独具特色的转型发展之路。

追逐梦想，开创事业

2000年，张振虎经历了11年的军旅生涯后从部队转业，进入一家大型上市企业工作。军人坚韧执着、雷厉风行的做事风格让他在短短几年时间从一名普通员工成长为副总经理、总经理。

虽已是很多人眼中的职场精英，但张振虎内心一直涌动着创业冲动，他希望追逐梦想，开创出一番事业。2003年，张振虎从上市企业辞职，成立了自己的第一家国际贸易公司，先后涉足眼镜、食品连锁等行业。后经过多方考察和再三考虑，张振虎最终选择节能环保产业作为事业发展的重心，创立了考斯莫托(大连)新能源投资发展有限公司，专注于节能环保产业。

随着经济的快速发展，资源浪费、环境污染和生态破坏等问题日益突出。2004年，在第二届“绿色中国”论坛上，彼时的国家环境保护总局副局长潘岳表示，快速发展的中国经济正面临严峻的环境和资源挑战，高消耗的经济增长模式亟待转变。这种情形下，实施绿色战略是中国经济可持续发展的必然选择。

从一组数据可以看到近年来国家在环保领域的投入：2001-2010年，我国环保投资规模由1107亿元增长到6654亿元，增长6倍；环保投资占GDP的比重从1.01%上升到1.66%，增长了64%。“十二五”期间，我国节能环保产业以15%至20%的速度增长，环保投资3.4万亿元，比“十一五”期间增长了62%。“十三五”期间，我国决胜全面建成小康社会取得决定性成就，生态文明建设发生历史性、转折性、全局性变化。“十三五”规划纲要确定的9项约束性指标和污染防治攻坚战阶段性目标任务超额完成。如今，“十四五”的大幕已经拉开，我国进入高质量发展阶段，现代化国家新征程、发展新格局、区域经济新布局、生态文明新要求、科技革命新趋势等给中国节能环保带来了“前所未有”的历史性机遇和挑战。

为了适应新时期企业发展需求，2021年张振虎提出，公司正式实施集团化发展战略，并成立了赛宜斯能源投资（大连）集团有限公司。张振虎说：“随着人们生活水平不断提高，未来绿色产品和消费模式必定会占领市场的大部分江山，只有企业升级转型进入绿色环保领域，才具有更广阔的发展空间。”

企业很强做大很难，发展过程中会遇到各种困难：国内外市场环境变化，管理和决策失误，资金或人才缺乏……而张振虎的创业之路充斥着坚韧执着和诚实守信，他常年关注产业发展趋势和产品品质，并不断开拓创新，这是他成功的基本要素。

品质与创新是企业发展的命脉

技术创新是企业的核心竞争力，也是企业持续发展的驱动力。多年来，张振虎带领团队先后到欧洲、美国、日本、韩国等国参观考察，寻找合适的项目，加快科技创新的步伐，提升和增强企业核心竞争力。

此外，张振虎还在行业跨度上做了更宽广的布局，他认为，置身信息高度发达的时代，即便是传统产业都在积极深入实施数字化改造升级，赛宜斯必须拥有自己的核心产品和技术，才能在市场上站稳脚跟。

近年来，赛宜斯能源投资（大连）集团先后同德国、日本、美国、以色列、西班牙、韩国等国最高学府，如：日本早稻田大学、东京大学、AIST（日本产业经济综合研究所）、美国斯坦福大学（stanford University）、首尔大学、高丽大学、延世大学等高校的研究室进行交流与合作。

与此同时，公司不断引进全球先进的能源高科技企业的专利技术和管理系统。考斯莫托作为中国节能协会理事单位，先后取得欧盟认证、双向安全体系认证、ISO9001认证、ISO9002认证、3C认证、FTA认证，中国科学院12项安全检测报告；斯莫托还拥有16项高尖端的专利技术及外观设计专利、商标专利，是中国环保能源领域的专业服务商。

2019年，赛宜斯电采暖系统以过硬的高尖端技术、完善的管理体系及大数据分析系统、APP物联网远程操控的售后服务系统以及制动故障识别系统，承揽了东北三省地区内财政供养单位10蒸吨以下“煤改电”燃煤锅炉改造PPP项目。项目采暖设备全部采用德国技术赛宜斯—CEX采暖系统，该系统赢得了行业市场的高度认可。此外，公司主要推广的智能锅炉系统更是具有六重安全保护装置，做到了无扬尘、无异味、无噪音、无电磁污染、无有害气体，无需专人看管，既符合国际节能环保标准，又为广大用户营造了良好的绿色家居和工作环境。

目前，集团已与中石油、中石化、中海油、大庆油田、胜利油田、中国移动以及中国联通等企事业单位达成了战略合作。

进军环保产业 看准时代风口很重要

2017年底，大润发被阿里巴巴收购。大润发创始人黄明端辞任时说：“我赢了所有的对手，却输给了这个时代。”如今的商业竞争，那些看得见的、常规的对手容易应对，但当时代裹挟着那些并非传统意义上的竞争对手出现在你面前时，你可能还没来得及应对就被踢出局了。时代抛弃你时，连一声再见都不会说。

在这样一个“动荡”的商业社会里，所有人都要学会与变化为伍，而所谓的与变化为伍，也就意味着在商业决策时应突破原有静态思维框架的局限，重新思考战略范围和战略的时间维度，从而清晰地认识变化、积极应对变化、主动求取变化。张振虎坦言，“很多时候，选择大于努力。尤其在互联网时代，优秀的企业家一定要懂得关键时刻踩准节奏，把握好时代的风口。企业就像在大海中航行的轮船、企业家作为总舵手，其重要的使命是把握好轮船航行的方向和节奏。”

不谋全局者，不足谋一域。企业要想保持业务持续发展，要有长远的战略目标，抢先整合市场关键要素，不断更新企业核心能力，使企业的战略节奏与市场发展趋势相契合。有的企业做起来特别顺畅，每一步都踩准了；有的企业很努力，也很勤奋，但好像老是踩不到点，跑得很累。做企业就像跳舞，跟不上节奏就会踩到别人的脚或者摔倒。早在六七年前，张振虎就在节能环保领域开始战略布局，同时不断创新技术，开拓新市场，整合相关资源，赛宜斯的发展紧跟我国生态文明建设的国家战略，把握住时代节奏，从而实现如今的赛宜斯能源投资（大连）集团的快速发展。

眼界与胸怀决定未来。作为大连市朝鲜族企业家协会常务副会长、贸易分会会长的张振虎认为，担任协会贸易分会会长，不仅是一种社会职务更是一种责任，他经常组织相关行业企业家座谈交流、出国参观学习，接触最前沿信息和管理理念的同时也推动行业企业的发展。

张振虎表示，“企业能否做大做强，实现可持续发展，取决于这家企业是否具有社会责任感。社会责任不仅是投资建厂，也包括参与社会公益、保护生态环境。有了高度的社会责任感，也意味着企业发展更健康，品牌知名度更高，从而实现企业可持续发展。”不论平时的捐资助学、扶贫帮困，还是疫情期间爱心捐赠，张振虎都会尽己之力，奉献一份爱心。

多年来，赛宜斯能源投资（大连）集团有限公司紧跟国家节能减排政策，聚焦前沿供热技术，努力践行环保节能理念，切实为创建绿色社会贡献着自己的力量。“世界充满美丽富裕的光，以人为本、热爱地球、爱护环境。”这是赛宜斯能源投资（大连）集团的企业愿景，也是对绿色未来的美好憧憬。

来源：中国商人杂志 作者：邹烨 数据：蓝普金睛