美国3月通胀见顶了吗？

Posted 2022-04-16 blockcoach

隔夜美国劳工部公布了3月份的CPI和核心CPI统计数据。同比上涨8.5%的CPI略微超出此前市场预期，创下了自1981年来的新高。而剔除了食品和能源价格的所谓核心CPI则同比上涨6.5%，虽然也创了新高，但是——请注意这个“但是”——低于预期，仅比上个月的6.4%稍微提高了一点点。

拜登总统说了，这显然要怪普京。虽说美国这通胀从去年就开始飙升了，但是产油国和产粮国这么一打，就给通胀缓解造成很大压力呀。虽说去年12月份拜登就说通胀大家不要怕，增速很快就会见顶了，但是这好几个月过去了，增速不降反升，着实面子上挂不住。（参阅2022/2/11刘教链文章《美国CPI再创新高，市场来回震荡多空双爆》）

拜登于是使出组合拳：

第一，怪普京。把导致CPI无法缓解的成分怪到普京身上去。

第二，解读核心CPI。核心CPI的增速确实在放缓。虽然仍然在增加，但是增加的速度变低了。

第三，给中国输美产品退税和延长豁免。（参考2022/3/25刘教链文章《美恢复自中进口关税豁免，意欲何为、后市如何？》）

当然还有第四，那就是美联储配合taper（去年11月至今年2月）、加息（今年3月已经开始了）以及后续可能的缩表，收紧货币，促使美元走强，资本回流。

一通组合拳下来，这美国物价通胀是不是能有望控制住呢？3月份的CPI是不是见顶了呢？或者至少，增速见顶？

这些拳法里面，前两招只能算是安慰剂。名言说，“偶尔治愈，常常帮助，总是安慰”。

第三招是实打实的，立竿见影的，直接取消对华贸易战最好，但是这又是不符合美当前主流政治正确的，因而无法彻底贯彻的，只能掩耳盗铃式地遮遮掩掩地偷偷摸摸的，做了还不能承认是自己软，还要在面子上争个强好个胜的。

第四招其实是最没用的。大家都知道，CPI统计早就把资产价格和资本品的价格剔出去了，收水、加息、缩表，直接冲击的是资产价格和资本市场，对于控制通胀有什么直接作用吗？并没有。就像美元放水也并不会导致CPI暴涨一样。

有1亿碗白米饭，正好够1亿张嘴吃。每碗白米饭卖1美元。如果这1亿个吃饭的人兜里的钱突然从1美元变成了5美元，他们就会愿意出5美元去买这碗米饭吗？不会的。他们仍然会掏出1美元去吃米饭，然后把多余的4美元去买股票、买比特币。

没有人会因为自己钱多了就会自愿涨价。每个人都愿意尽可能用最低的价格买到想买的东西。

除非那个卖白米饭的商家因为某种特别的原因垄断了市场，挤出了竞争对手，获得了定价权。这个商家就会尝试把米饭价格提高到尽可能高的5美元，以最大化自己的利益。

这时候如果对米饭加征“入口”税，比如规定每碗米饭加征1美元的税。那么结果就是商家和税务部门分享这5美元收入，商家得4美元，税务部门得1美元。

米饭涨价，物价指数上升，更多的钱被消耗在购买米饭上了，于是多余的能够去资本市场购买资产的资金就少了，于是资本市场就开始下跌。

在这种情况下，加息能把米饭价格降下来吗？只能对本已跌落的资本市场造成更进一步的压力。

隔夜比特币延续跌势，再次跌破4万刀，并尝试在此位置附近构筑防线。

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