FXCG道氏理论的形成

Posted 2021-12-23 FXCG_exchange

道氏理论被尊为技术分析理论的开山鼻祖。有人讲过，没有道氏理论，就没有支撑和阻力一说。更没有根据支撑和压力衍生出来的左右侧操盘法则。

“道氏理论”的创始人是查尔斯·亨利·道(Charles Henry Dow，1851-1902) ，他创立了道琼斯公司(Dow Jones & Company)，发明道琼斯工业指数，并创立著名的《华尔街日报》(The Wall Street Journal)，在1900年到1902年期间，他在该报上发表了诸多关于股市的评论文章，表达了他对股市走势的观点。

 

查尔斯·道逝世后，《华尔街日报》的记者将其文章及观点编成《投机初步》一书，从而使道氏理论正式定名。尽管查尔斯·道并没有系统地阐述道氏理论，也没有发表过这方面的专著，但是后人依旧将其视为道氏理论的鼻祖。道氏理论的形成经历了几十年。在查尔斯·道去世以后，威廉姆·皮特·汉密尔顿(William Peter Hamilton)和罗伯特·雷亚(Robert Rhea)继承了道氏理论，并在其后有关股市的评论写作过程中，加以组织与归纳而成为今天我们所见到的理论。他们所著的《股市晴雨表》、《道氏理论》成为后人研究道氏理论的经典著作。

虽然目前很多新兴的市场运动理论逐渐占据学术主流地位，但是道氏理论在当时确实是一次变革性的理论，至今也有着深远影响。

道氏理论的作用到底有多大？许多投资者包括职业人士并不十分了解。许多人包括教科书都将“道氏理论”列为过时的、存在许多缺陷的技术理论。如果单纯运用“道氏理论”在市场中操作（即将其视作一种操作技术），那是对“道氏理论”的误解。其时，“道氏理论”的最伟大之处在于其宝贵的哲学思想，这是它全部的精髓。在《道氏理论在商务与银行业的应用》一书中，作者雷亚显示“道氏理论”可以稳定而精确地预测未来的经济活动。

最早的时候，“道氏理论”在设计上是一种提升投机者或投资者知识的配备或工具，并不是一种全方位的严格技术理论。后来，“道氏理论”落入一些无能之辈的手中。人们不再能够掌握这项理论的精髓，并做不适当的解释与误用，以至于它被视为是一套过时的理论。据“雷纳选择权”交易基金公司的报告：将“道氏理论”运用在1896年至1992年的“道琼斯工业指数”与“铁路指数”发现“道氏理论”可以精确掌握77.8%经济扩张走势与66.2%的经济衰退价格走势，这是分别由确认日至行情顶部或底部而言。每年的平均报酬率（未经复利）为24.2%。没有任何其他预测方法可以宣称，它具备这种长期的一致性预测能力。所以，每一位专业投机者或投资者，都应该深入研究“道氏理论”。