怪兽星座欲并购，运动饮料成为新战场？

Posted 2021-12-20 松果财经

提及怪兽，除了能想到电影里面的张牙舞爪的生物，还可能是健身圈的“宠儿”，自带绿色爪子的运动饮料。随着健身热潮的来临，运动饮料也将成为新风口。

据36氪报道，近日，美国能量饮料制造商怪兽饮料公司正与科罗娜啤酒酿造商星座集团商谈并购事宜。知情人士称，还不能确保双方能够达成交易。目前尚不清楚这笔潜在交易的具体结构，也不清楚谈判是否会导致全面合并还是资产交易。

如果谈判成功，这将是自可口可乐56亿美元收购运动饮料品牌BodyArmor全部控制权以来，美国食品饮料行业最新的一笔大额交易。那么，怪兽与星座这个新组合能否实现1+1>2的效应？后疫情时代，饮料行业的“拐点”到来了吗？

怪兽与星座，1+1>2？

能量饮料的发展可追溯到20世纪20年代，1927年葡萄适作为第一代能量饮料于英国出现。1966年红牛诞生于泰国，分别于1995年进入中国市场，1997年进入美国市场，自此各种能量饮料陆续问世。

从开拓时间上看，美国甚至比中国晚两年，但美国能量饮料市场的爆发力和增长速度却远超过中国市场。

据艾媒咨询统计数据显示，2000年至2007年的七年时间内，美国能量饮料市场零售额从最初的3.1亿美元迅速增长至77.6亿美元，年均增幅高达58.7%。

在当时红牛高达90%占有率的功能饮料市场，作为后起之秀的怪兽在短短几年就打破了这一局面，并且引领了美国功能饮料市场的快速扩充。

怪兽通过聚焦年轻人群，紧贴消费诉求、推陈出新等方式，抓住美国饮料行业的个性化发展趋势，一举成为公司和市场的核心品牌。次年，其畅销势头开启了近10年的高速增长期。

在此期间，公司积极进行海外扩张，并达成与可口可乐深度合作以强化产品组合和分销能力，基本形成全球化市场覆盖。到2015年，怪兽在美国能量饮料市场的零售额市占率已达43.6%，超过红牛的41.8%而夺得桂冠。

流出合并消息的另一家主角，是与帝亚吉欧、富邑集团并称为超级独角兽，且处于国际酒水行业第一梯队的星座集团。

星座集团成立于1945年，是全球领先的优质葡萄酒、啤酒和烈酒生产商。同时拥有加拿大大麻公司近40%的股份，目前在加拿大销售含有THC（四氢大麻酚）的饮料。

从目前看来，如果并购成功，将对推动两家公司新业务版块，或许能够助力双方迎来新的发展拐点。而在过去10年里，星座品牌的股票回报率是怪物饮料的两倍多。截至昨日收盘，怪物饮料涨0.88%至90.090美元，星座品牌跌0.47%至234.30美元。

两大主营业务完全不同的公司洽谈并购，意欲何为？

后疫情时代，饮料行业或迎来拐点？

消息一出，杰富瑞分析师Kevin Grundy在一份报告中写道：“有关两家公司正在讨论的这项重磅潜在交易可能会令投资者感到非常意外。”

因为主营业务的不同，合并之后几乎不会带来节省成本的机会反而增加成本端压力，并且双方合并带来的协同效应很低。

有意思的是，这次的并购的背后还出现了可口可乐的身影。

可口可乐是怪兽饮料主要股东之一，该公司当前的市值约为470亿美元。此前，可口可乐公司宣布以高达56亿美元（折合人民币约360亿元）收购运动饮料品牌BODYARMOR剩余85%的股份，实现对其全资持有。

巨头们在运动饮料的频繁动作，或许反映出运动饮料将是饮料行业的新拐点。

众所周知，由于疫情影响，饮料的户外消费场景受到较为严重的冲击。随着疫情的逐渐控制，饮料市场迎来复苏。

根据调查显示，2017年全球运动饮料市场已经达到280亿美元量级，并且依然保持着年均5.6%的高复合增长率；在运动饮品消费大国美国，运动饮料的年均销售增速是碳酸饮料的三倍，已成为市场上主流的消费品类之一。

北美依然占据着全球运动饮料市场的最大份额，超过了37%。由于体育市场体量增长，健康需求的增加、生活方式以及消费水平的不断体验，以及年轻态人口基数大以及可支配收入的增加让这块市场潜力无限。

而中国作为最大的消费国，一直是众多国外品牌渴望进入的市场。

目前，中国运动饮料尚处成长期，差异化机会巨大，商标权之争的失利，侵蚀红牛的品牌力与渠道力，使得红牛竞争壁垒逐渐受创，市场份额逐渐下滑，寡头垄断格局日益松动。

结构性机会窗口已开，对于怪兽等品牌运动饮料品牌而言，追赶的契机已经到来，追赶者通过差异化战略加速抢占市场份额，量增价减趋势延续，行业内生增长空间明朗。

市场份额仅次于红牛的怪兽，此前在中国就推出了第二款运动饮料，期望借此机会扩大货架占有率和在中国的业务范围。

本次，星座集团欲与怪兽洽谈合并或许也是意识到运动饮料的新风口，并且逆转当下的发展困境。

早前曾有报道称，星座集团旗下的低价葡萄酒生意发展困难。巧合的是，星座集团接连开展“瘦身计划”，例如，向嘉露出售30多个单价不低于11美元的品牌，以及位于加利福尼亚州、纽约和华盛顿等地的相关酿酒设备。

或许能看出，如若此次并购可以达成，似乎能够为双方带来新的想象空间。怪兽作为美国能量饮料的领头羊，能为星座集团提供强大的品类扩充。而星座集团强大的供应链，则能够为怪兽提供强有力的竞争壁垒。总的来说，两大巨头合作将成为饮料行业迎来下一个拐点的契机。

文|松果财经