网易云音乐推迟IPO 行业分析：境外上市多暂缓 音乐市场仍受认可

Posted 2021-09-04 网品天下

8月9日，路透社旗下IFR报道，受市场环境影响，网易云音乐将推迟启动香港IPO。行业人士分析，网易云音乐推迟上市，或受当前境外上市环境变化影响。近期，包括哈啰出行、英科医疗、物美科技、多点新鲜、易佳特科技等赴美股、港股上市的企业，均传出取消或暂缓上市的消息。

路透社报道指出，7月24日，国家市场监督管理总局宣布禁止腾讯签署独家音乐版权协议，并因在线音乐市场的不公平市场行为对其处以罚款。分析人士认为，这一反垄断处罚创造了一个公平的竞争环境，利好网易云音乐。近期市场传出虾米音乐注册全新商标，字节跳动强化音乐业务等消息，也进一步说明资本市场目前对中国音乐产业发展空间的认可。

不过，考虑到近期科技互联网公司境外上市监管趋严，当前匆忙上市或许并不是最佳选项。有接近网易云音乐的行业人士透露，网易云音乐目前运行良好，暂缓上市影响不大，比起在当前动荡的市场环境下抢跑上市，等市场环境稳定后再继续启动IPO，才是对股东、投资人负责任的做法。

7月以来，关于加强企业境外上市监管和跨境监管的文件不断出台。7月6日，中办、国办印发《关于依法从严打击证券违法活动的意见》，提出要建立健全资本市场法律域外适用制度;7月10日，国家网信办就《网络安全审查办法（修订草案征求意见稿）》公开征求意见，规定掌握超过100万用户个人信息的运营者赴国外上市，必须向网络安全审查办公室申报网络安全审查;7月30日召开的中共中央政治局会议提出，要完善企业境外上市监管制度。

对此，业内人士分析，当前正值企业境外上市法治化加速推进阶段，监管部门将对赴美、赴港上市行为作出细化规范。在这一背景下，短期内将出现中国企业境外集体推迟上市，是正常现象，但长期来看，监管并不会阻碍企业对上市地点的选择，也不会影响网易云音乐等企业的上市进程。

8月1日，港交所官网显示，网易云音乐已通过上市聆讯并上载聆讯后资料集，上市联席保荐人为美林、中金及瑞信。数据显示，网易云音乐Q1总营收15亿元，同比增长74.6%;毛亏损率则由2020年Q1的26.8%大幅收窄至3.6%;Q1月活用户达到1.83亿;在线音乐付费用户数2429万，同比增长91.5%;在线音乐付费率达13.3%，位列行业第一。

聆讯后资料集显示，网易云音乐各项营收指标保持快速增长，内生发展动力强劲。天风证券报告指出，网易云音乐约9成用户为90后00后。高付费意愿的年轻用户，高活跃、高黏性的音乐社区属性，将驱动网易云音乐长期增长。