有色金属+云计算运维！7月15日（周三）国城银信转债打新申购分析

Posted 2021-04-29 灰小财

一国城转债打新申购

国城矿业可转债7月15日（周三）打新申购，深市转债，若持有正股，可进行配售。

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基本面

正股基本面一般，估值偏高。近年来业绩下滑，毛利率下降，现金流较充裕。2020年一季报净利润同比下降74.52%，大股东质押比例高。

公司主营有色金属锌、铅精、铜精、硫精矿和硫铁粉采选，拥有东升庙矿业、金鹏矿业等主要矿山。其中锌矿是公司的主要产品。

公司在内蒙拥有矿产资源优势，但近年来由于矿产品位下降导致成本上升，加上金属价格的下滑，影响了公司的利润。近期金属价格从低位反弹，随着经济的复苏，未来的业绩或将有所改善。 综合评分7.5分。

2

转债条款

债券评级中性，到期年化收益率2.41%，下修条款适中（85%），PB10.99，下修空间较大，有回售保护。综合评分8分。

3

转债估值

目前转债大幅折价，区域行业龙头，有一定资源优势，周期性行业股价波动大，工业金属开采概念，同类转债市场偏好一般，给的溢价不高。综合评分7.5分。

有色金属类转债比较：

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申购策略

加权评分7.62分，申购持有该转债。无网下申购，发行规模适中，预计中签率依然很低。若持有正股，可积极配售。家人有股票账号就一起打，祝大家好运！

二银信转债打新申购

银信科技可转债7月15日（周三）打新申购，创业板转债，若持有正股，可进行配售。

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基本面

正股基本面较好，估值略偏高。近年来业绩稳定，毛利率下滑，近期现金流紧张。2020年一季报营收同比增长13.5%，净利润增速2.02%。

公司主营第三方运维、智慧城解决方案、系统集成服务以及 IT 运维管理相关产品的研发与销售服务，是一家全国性、专业化的数据中心“一站式”IT运维服务商，客户遍布三大运营商、银行、证券、保险、政府、航空、制造业等行业。

公司是国内云计算运维龙头企业，能与运维要求极高的金融机构建立长期合作关系，足以突显出公司的竞争力。信息化时代，对系统安全性、可靠性、响应时间等要求越来越高，云计算运维行业的发展空间无疑是非常广阔的。 综合评分8.5分。

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转债条款

债券评级较低AA-，到期年化收益率高，达3.74%，下修条款宽松（90%），PB3.42，下修空间较大，有回售保护。综合评分8分。

3

转债估值

目前转债大幅折价，细分行业龙头，业绩稳健，行业赛道佳，云计算运维、数据中心、新基建概念，同类转债市场较为偏好。综合评分8.5分。

IT服务类转债比较：

4

申购策略

加权评分8.37分，申购持有该转债。无网下申购，发行规模小，预计中签率低。若持有正股，可积极配售。家人有股票账号就一起打，祝大家好运！

特别申明：以上观点仅供参考，不构成投资建议

相关指标说明：

基本面指标考察公司主营业务与财务指标，公司未来的发展前景。权重35%。

转债条款指标针对转债的评级、到期价值、下修、回售条件等进行评估。权重25%。

转债估值指标结合转债当前溢价情况、同类转债对比、市场环境等因素评估。权重40%。

申购策略包括：

申购长持：评分超过8.5分，几乎不会破发，基本面好，值得长期持有，达到强赎价后才考虑卖出

申购持有：7.5-8.5分，破发概率很低，基本面较好或有一定题材，可以持有，在120以上逢高止盈

申购卖出：6-7.5分，破发概率较低，基本面一般，长期持有价值较低，可上市后逢高止盈

不建议：低于6分，破发概率大，基本面较差，不值得申购

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