整体低迷，人工智能相对活跃 ——2020年上半年智能科技赛道股权投融资数据分析报告

Posted 2021-04-26 国际创投

作者：苏云蓉、胡伟娜（实习生）、张曙东

关于统计数据的说明

本报告中相关数据如无特别说明，均来源于科技投融资服务专业网站 IT 桔子。由于一级市场数据披露不全面，约 50% 案例的融资金额显示未披露或仅披露融资额量级。针对该现状，本报告“平均融资金额”相关数据采用了两种统计口径：

口径一——我们根据部分少量案例推测出，数据库对于未详尽披露的数据进行了预估调整：“数百万人民币 / 美元预估数为 0.03 亿人民币 / 美元，数千万人民币 / 美元预估数为 0.3 亿人民币 / 美元，数亿人民币 / 美元预估数为 1 亿人民币 / 美元，未透露的案例预估融资额为 1 亿人民币”，这就导致统计口径一的数据完整度虽然相对较高，但可能准确性相对较低，例如，将种子轮的未透露融资额数据预估为 1 亿元导致的数据偏差相对较高，数百、数千、数亿以 0.03 亿元、 0.3 亿元、 1 亿元估计的方式也可能导致平均值具有偏差；

口径二——在计算平均融资金额时剔除未详尽披露融资金额的案例数据，而细分领域融资整体金额参考数据库整体金额。

因此，虽然统计口径二的数据完整度较低，但准确度相对更高。我们在统计 2019 年数据时，鉴于其样本数量较多，平均融资金额的计算采用了口径二。

01

人工智能：融资相对活跃，

B轮及以后占比进一步提升

(一)  整体情况

2020上半年，人工智能领域共发生177起股权融资（为2019年全年案例数量的47%），融资时间主要分布于3月份和4月份，共90起，占整个上半年融资事件数量的51%；融资金额共387.81亿元（为2019年全年融资金额的67%）。

 

(二)  轮次分布

从融资轮次来看，2020年上半年人工智能领域股权融资的分布情况与2019年度基本一致，但A轮及以前轮次融资案例占比进一步减少，C轮融资案例数量的占比有所提高；具体为：2020年上半年早期投资（含种子轮、天使轮，下同）案例共20起，占比11%（2019年全年占比15%）；A轮融资案例共71起，占比40%（2019年全年占比47%）；B轮融资案例共35起，占比20%（2019年全年占比19%）；C轮融资案例数量19起，占比达11%（而2019年全年占比仅为5%）；战略融资 [1] 案例24起，占比13%（2019年全年占比10%）。  

(三)  平均融资金额（与统计口径说明一致）

剔除大额融资前，统计口径二下的平均融资金额始终高于统计口径一的金额；而剔除大额融资后，统计口径二的融资数量仅为数据库样本数量的44%，样本数量较小，平均融资金额无明显规律。

 

1.统计口径一

从平均融资金额来看，2020年上半年的整体平均融资金额约2.19亿元，剔除单笔融资金额20亿元以上的大额数据后，整体平均融资金额为1.49亿元。

就每轮平均融资金额来看，2020年上半年主要的大额融资集中于D轮和E轮（2019年全年的大额融资主要集中于C轮和D轮），同时，B轮和C轮较2019年全年数据差异最大。其中，早期投资平均融资金额为2.15亿元，主要原因是软银向滴滴自动驾驶投资5亿美元（根据融资当月汇率折合人民币约35.49亿元），剔除大额融资案例后，早期投资平均融资金额为0.39亿元；A轮平均融资金额为0.74亿元；B轮平均融资金额为1.19亿元；C轮平均融资金额为3.38亿元；D轮平均融资金额为13.43亿元，剔除大额融资案例后的平均融资金额为0.65亿元；E轮平均融资金额为12.57亿元，剔除大额融资后的平均额为4.1亿元；F轮平均融资金额为9亿元；战略融资平均融资金额为3.91亿元，剔除大额融资后的平均额为2.56亿元。

2.统计口径二

剔除未详尽披露的数据后，2020年上半年人工智能领域整体平均融资金额为3.82亿元，远高于2019年全年数据2.35亿元。剔除单笔融资金额20亿元以上的大额数据后，整体平均融资金额为2.24亿元，也高于2019年全年平均水平1.37亿元。

就每轮平均融资金额来看，早期投资平均融资金额为3.31亿元，同时，剔除大额融资后，平均融资金额为0.09亿元，远低于2019年的0.22亿元；A轮平均融资金额为1.17亿元，是2019年平均额的1.7倍；B轮平均融资金额为1.64亿元，低于2019年剔除大额融资案例后的2.33亿元；C轮平均融资金额为5.06亿元，是2019年剔除大额融资案例后平均融资金额的2倍；E轮平均融资金额为12.57亿元，剔除大额融资后的平均额为4.1亿元（E轮情况两种统计口径下的数据一致）；F轮平均融资金额为10亿元；战略融资平均融资金额为8.47亿元，剔除大额融资后的平均额为4.69亿元。

(四)  应用场景分布

2020年上半年期间，获得股权融资的国内人工智能企业垂直应用主要分布于企业服务、智能硬件、新工业、汽车交通和医疗健康5个行业，融资案例数量合计155个，占比88%。其中，企业服务融资数量最高，共71起，占比达40%。

02

物联网：融资接近去年全年一半，

早期投资大幅减少

(一）整体情况

2020上半年，物联网领域相关融资数据与人工智能领域相比相对较少，共33起，是2019年全年融资数量的近一半，且融资时间主要分布于3月份，共14起，占整个上半年融资事件数量的42%；融资金额共44.71亿元，为2019年全年融资金额的46%，主要分布于4月份，共22.91亿元，占整个上半年融资金额的51%。

(二)  轮次分布

2020 年上半年，物联网相关融资案例主要分布于A 轮、B 轮和战略融资。较2019 年全年而言，战略融资占比大幅度上升，由2019 年11% 上升至2020 年上半年的21% ；早期投资案例数量占比大幅度下降，由2019 年占比9% 下降至3% 。

 

(三)  平均融资金额

鉴于2020年上半年物联网领域统计口径二下的样本数量较少，仅10起，因此，针对不同轮次的平均融资金额的采取统计口径一进行，且2020年上半年物联网领域无大额融资案例。

整体而言，2020年上半年物联网领域平均融资金额为1.35亿元，接近于2019年剔除大额融资案例后全年平均融资金额1.5亿元，不同轮次的平均融资金额如下图所示。

其中，A轮平均融资金额高于B轮和C轮，主要原因在于，工业互联网平台商卡奥斯物联于2020年上半年完成9.5亿元的A轮融资，单笔融资金额远超其他A轮项目。相较2019年数据，2020年上半年A轮的平均融资金额远超2019年水平，而B轮和C轮则低于2019年水平。

 

(四)  应用场景分布

2020年上半年期间，获得股权融资的国内物联网企业垂直应用主要分布于新工业、企业服务和智能硬件3 个行业，融资案例数量合计30个，占比91%。其中，新工业融资数量占比最高，达52%。

03

大数据：融资断崖式下跌，

C轮及战略融资占比提升

(一)  整体情况

2020年上半年，大数据相关融资案例共57起（为2019年全年案例数量的33.53%），融资金额共110.26亿元（为2019年全年融资金额的21.62%）。

 

(二)  轮次分布

2020年上半年，大数据股权融资轮次主要分布A轮、B轮、C轮和战略融资，分别占比30%、23%、16%和24%（2019年全年的轮次分布也主要集中于A轮、B轮、C轮和战略投资，占比分别为40%、22%、10%和18%），其中，A轮融资数量较2019年全年占比大幅下降，C轮、战略数量占比上升。

(三)  平均融资金额

2020年上半年，国内大数据领域相关融资案例中的大额融资案例仅明略数据1家，因此，大额融资案例对平均融资金额的影响有限，根据口径一统计的整体平均融资金额为1.93亿元，剔除大额融资后为1.59亿元；根据口径二统计的整体平均融资金额为3.14亿元，剔除大额融资后为2.47亿元，远高于口径一的水平，且高于2019年度全年剔除大额融资后的平均融资金额1.9亿元。

不同轮次的平均融资金额有如下三类特征：

（1）2020年上半年A轮、B轮的平均融资金额均低于2019年，其中，A轮口径一下的平均融资金额为0.63亿元、口径二下为0.66亿元，B轮口径一下的平均融资金额为1.16亿元，口径二下为1.19亿元。

（2）2020年上半年C轮平均融资金额高于2019年全年水平，口径一下的平均融资金额为3.53亿元，口径二下为5.33亿元，仍然高于口径一。

（3）大数据领域其他轮次D轮、E轮、F轮及战略融资均披露了融资金额，故口径一与口径二无差别，唯一一个大额融资案例为E轮的明略数据，融资金额为3亿美元（折合人民币约21.04亿元）。其中，D轮的平均融资金额为1.68亿元，远低于2019年剔除大额融资案例后的全年平均融资金额5.91亿元；F轮的平均融资金额为10亿元；战略融资平均融资金额为0.7亿元，远低于2019年剔除大额融资案例后的全年平均融资金额3.41亿元。

(四)   应用场景分布

2020年上半年获得股权融资的大数据企业主要分布于企业服务、金融、医疗健康及新工业等行业，其中，企业服务居首位，融资案例数37起，占65%，其次为金融，融资案例数6起，占11%。

 

04

机器人：融资约为去年全年四成，

B轮及以后占比进一步提升

(一)    整体情况

2020年上半年，机器人领域相关融资案例共51起（为2019年全年案例数量的35.71%），融资金额共85.2亿元（为2019年全年融资金额的41.56%）。

(二)     轮次分布

2020年上半年，机器人领域股权融资轮次主要分布A轮和B轮，分别占比43%和37%（2019年全年的轮次分布也主要集中于A轮和B轮，对应占比分别为45%和26%），A轮融资数量占比情况接近于2019年全年水平，早期和战略融资分别远低于2019年全年的13%和11%，而B轮的占比则远超2019年全年的26%。

(三)  平均融资金额

鉴于2020年上半年机器人领域统计口径二下的样本数量较少，仅17起，因此，针对不同轮次的平均融资金额的采取统计口径一进行。

整体而言，2020年上半年机器人领域平均融资金额为1.67亿元，剔除大额融资案例后为1亿元（2019年全年平均融资金额为2.6亿元，剔除大额融资后为0.84亿元）。

就不同轮次的平均融资金额而言，早期投资的平均融资金额（0.77亿元）远高于2019年的0.22亿元，B轮和C轮的平均融资金额（分别为1.03亿元、3.04亿元）接近于2019年度剔除大额融资后的平均融资金额（分别为1.12亿元和2.83亿元）。

 

(四)  应用场景分布

2020年上半年获得股权融资的机器人企业主要分布于智能硬件、新工业和企业服务，其中，智能硬件居首位，融资案例数34起，占67%，其次为新工业，融资案例数7起，占14%。

05

云计算：融资断崖式下滑,

A 、 B 轮占比减少， C 轮上升

(一)  整体情况

2020年上半年，云计算领域共发生64起股权融资（为2019年度全年融资数量的31%），融资金额为107亿元（为2019年剔除腾龙数据后全年融资金额的25%）且无大额融资案例。

 

(二)  轮次分布

2020年上半年，云计算领域股权融资轮次主要分布于A轮、B轮、C轮和战略融资。其中，A轮、B轮较2019年略下降（2019年分别为40%、22%），而C轮和战略融资则略增长（2019年分别为9%和17%）。

(三)  平均融资金额

鉴于2020年上半年国内云计算领域股权融资并无大额融资案例，因此，本部分与2019年数据对比时，统一参考2019年全年剔除大额融资案例后的平均融资金额。

2020年上半年期间，云计算领域整体平均融资金额两种统计口径结果分别为1.67亿元和2.58亿元，口径二仍然高于口径一，也均低于2019年全年数据3.74亿元。

就不同轮次的平均融资金额而言，早期投资平均融资金额口径一为0.32亿元、口径二为0.15亿元，2019年全年为0.15亿元；A轮平均融资金额口径一为1.14亿元、口径二为1.66亿元，略高于2019年全年的0.95亿元；B轮平均融资金额口径一为1.05亿元、口径二为1.38亿元，均低于2019年全年的2.43亿元；C轮平均融资金额口径一为2.5亿元、3.46亿元，均低于2019年全年的2.23亿元；D轮两种口径下的平均融资金额为4.71亿元，低于2019年全年的5.62亿元；F轮平均融资金额为10亿元，低于2019年全年的15亿元；战略融资平均融资金额口径一为1.76亿元、口径二为4.54亿元，远低于2019年全年的11.3亿元。

(四)  应用场景分布

2020年上半年获得股权融资的云计算企业主要是企业服务行业，融资案例数57起，占比89%。

06

与国内股权投融资行业整体情况对比

根据清科研究中心《2020上半年中国股权投资市场回顾与展望》的数据，2020上半年共发生2865例股权投资案例（为2019年全年的34.79%），总投资金额达2669.25亿元（为2019年全年的34.98%），平均每笔投资金额为0.93亿元。

2020上半年股权投融资案例分轮次统计，A轮融资案例数、金额最高，共1181例、644.83亿元，分别占上半年总体股权融资数量、金额的41.22%、24.16%；其次是B轮，融资数量、金额分别为545例、424.34亿元，占比分别为19.02%、15.9%。

智能科技领域投融资案例轮次分布与行业整体情况较为一致，A轮融资案例数占比最高，B轮次之；但不同轮次融资数量占比上，智能科技各细分领域相比整体呈现不同特征：行业整体融资数量在早期投资、A轮阶段的占比相对较高（仅物联网、机器人领域在A轮的占比高于行业整体），而在B轮、C轮及其他轮次占比方面，智能科技的大部分赛道已经超过甚至远超行业整体（除物联网、机器人领域分别在C轮和其他轮次上的占比远低于行业整体）。

注：行业整体数据来源于《2020上半年中国股权投资市场回顾与展望》

 

此外，对比各轮次股权融资的平均金额，智能科技领域平均融资额大部分远高于行业整体（仅物联网领域在C轮及之后轮次不及行业整体），体现出智能科技领域项目投入高、融资估值高。

注：行业整体数据来源于《2020上半年中国股权投资市场回顾与展望》

[1]需要说明的是，战略融资并没有明确的定义，也没有明确的阶段定义，IT桔子一般根据交易双方披露的信息进行归类。