区块链如何改变供应链金融？

Posted 2021-04-26 洞见链接世界

区块链如何改变供应链金融？

一、传统供应链金融案例

以生产制造型核心企业供应链为例。

传统模式中按照惯例：

核心企业和一级供应商之间产生了应收账款，一级供应商和二级供应商之间同样也产生了应收账款。银行对核心企业有着大量授信，但是对一级供应商就非常谨慎，对二级、三级供应商几乎不会提供授信。

那么当一级供应商需要资金进行采购时，他有几种选择：

一是向核心企业寻求融资

二是以应收账款质押向银行融资

三是应收账款保理。

二级供应商需要资金时就比较困难了，他无法向核心企业寻求融资，凭借与一级供应商之间的应收账款又很难从银行获得融资，应收账款保理也比较困难。至于三级供应商往往只能自求多福了。　

二、传统供应链金融主要问题

①应收账款无法直接流通

核心企业与一级供应商之间的应收账款由于有核心企业的资质承诺，因此一级供应商可以据此进行融资，但是往上游传递受阻，二级、三级供应商无法利用核心企业的资质，存在融资难问题。　

②融资成本高

供应商以应收账款质押获得的短期资金，融资成本高，占用银行风险计量资本，提升了杠杆率。　　

③信用环境差

在仓单质押等场景中，频发伪造虚假仓单骗贷的案件，各个环节的真实性、可靠性存疑。　

④第三方介入这一业务困难重重

因为本身缺少可靠资质，在银行主导的供应链金融服务和核心企业主导的供应链金融服务中夹缝生存，既不具有金优势，又不具有上下游产业链优势。

综上，实际上所有的问题都归结到信任二字。

因为信任无法从核心企业传递到一级供应商、二级供应商、三级供应商，因此上游中小供应商难以获得融资，即使能获得成本也非常高 ; 同时缺少信任与监督机制，业务数据的真实性得不到保证造成案件频发 ; 最后缺少被供应链参与方信任的资质，第三方想要成功做大供应链金融也是难上加难。　

四、部分排名详解

三、区块链带来的变化　

区块链提供的是一个去中心化的信任机制，正是用来解决供应链金融痛点的最合适的技术。 如果将所有的参与方都放到区块链上 ( 如下图所示 )，所有节点共享同样的信息，那么以上问题都迎刃而解。

资产形式存于链上，核心企业与一级供应商之间的应收账款实际上成为了数字资产，这种数字资产可拆分、可转让、可追溯，一级供应商可以将之作为支付工具，拆分支付给二级供应商，三级供应商收到的是可以追溯到核心企业信用的数字资产，其价值显然高于传统模式中一级供应商提供的应收账款。这种资产即使无限传递，也始终可以保有核心企业背书的资信。

降低融资成本。应收账款一旦可以流通、支付，链上企业之间的支付问题就迎刃而解了，完全可以采用这种数字资产进行支付，不再需要进行质押融资，最多承担保兑费用即可。　

解决融资难问题。对于中小供应商，持有核心企业资信的应收账款对应的数字资产，如果需要向链外企业进行支付，也能够更为容易地从银行、保理等获得资金，彻底解决以往融资难的问题。　

降杠杆。一方面降低企业杠杆，另一方面减少银行风险资本占用，对于整个社会而言完全符合“降杠杆”的基本方向。　　

提供银行、核心企业之外的第三方运营能力。由于区块链保障了数据不被篡改，完全不同于传统中心化模式下各方担心第三方运营方篡改数据，这种模式保证了运营方在数据方面的可信，也就提供了传统模式下所不具备的第三方运营的可行性。

四、供应链资产上链的思考　

供应链金融中应收账款融资、预付账款融资、动产融资三种模式中资产如何上链是一个很值得关注的问题。　

	比特币的链上交易最大的特点是价值传递随着交易完成而完成，而在供应链金融中则不同，应收账款、预付账款、动产都是在链下存在的，并没有在区块链上有对应的资产，无法直接在链上进行可信交易和转移，因此必须要通过数字孪生等手段进行物理数字世界关联。 　 应收账款、预付账款相对而言较为容易，二者都是天然可以数字化的资产，收付双方完全可以自行在链上对各自的应收、预付账款进行登记并且互相确认，从而形成有效的链上契约，后续此类资产完全可以在链上自由流动。在需要进行融资时，出资方进行贸易真实性审核后即可实施后续步骤，相对而言完全具备链上数字化交易的条件。
	而动产融资则有了变化，与可以数字化、同质化的账款不同，动产作为实物，规格、品质、状态多样，其真实性和价值很难完全准确的进行评估确认，这也是以往伪造仓单骗贷等案件频发的原因。在链上完成的动产质押，即使在链上合法进行了转移、流通，但一旦发生质权保全，真正的价值并非来自于链上，而是来自于对物理世界质物的占有，只有质物的真实性和价值得到保证，才能完成这一动作。
	现在有许多方案试图解决真实世界的物理物品和链上资产的绑定，但是目前来看并没有十分有效的方法，应该说这个问题在区块链出现之前就已经出现 ( 也正是此前案件频发的原因 )，而区块链自身亦不能够解决这一问题，还需要通过物联网技术发展，对实物物体的信息采集、评估、监控、管控技术成熟后才能真正产生杀手级应用。

综上我们看到，不同于其它领域的某些应用，为了区块链而区块链，甚至造作出很多伪需求，区块链在供应链金融中的应用是水到渠成、自然而然的，区块链的特性完全解决了供应链金融目前存在的痛点和问题，甚至对国家层面的“降杠杆”政策有着积极作用。　　

 

而更进一步看，除了在境内供应链金融中发挥重大作用，在跨境供应链金融中，由于信任关系、监管方式、资金管控都比境内环境更为复杂，通过采用区块链技术更有助于在复杂环境下建立起技术刚性保证的信任机制，同时利用数字货币无阻碍流通的方式可以提供畅通的跨境价值流通机制，对于这种场景而言，我们认为区块链有更广阔的应用价值和前景。

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图片 ：部分来源于网络

文字出处：时代观察创世刊

文字整理：苏琦 李心月

内容排版：杨锏