云计算行业引全球资本关注，数据持续回暖助力板块

Posted 2021-04-03 资本黄金眼

来源丨wind资讯

近期一则新闻引起了市场关注的目光，那就是“股神”巴菲特突然对于云计算公司snowflake的投资，要知道巴菲特过去很少投资科技股，并且基本没有押注过未上市企业。从中不难看出，“股神”对于云计算板块后市相对认可，与此同时，若将目光投向国内的云计算板块相关的机遇也能发现端倪以及对于中长期的支撑逻辑。

两位数增长的背后是不断扩张的结果

首先来看一下刚刚公布的中报情况，据渤海证券最新的行业研究报告中显示，车联网、工业互联网、金融IT、人工智能、网络安全、信创、医疗IT以及云计算八大重点板块的共计101家公司的半年报数据，其中营业收入增速最快的为云计算板块，营收增速的中位数为21.45%。

不但在营业收入增速上，据中银证券表示在现金流方面，云计算、金融科技、电子政务板块实现两年同期的正增长，其中云计算现金流指标增幅从2019H1的4.1%大幅提升到2020H1的11.2%；净利润方面，2019H1增幅较大的板块2020H1则大致上降幅较大，反映板块基本面（如人员、成本、格局等）并无明显变化，主要与基数高低有关。

从数据上，可见云计算上半年业绩的亮眼，当然主要受益于远程办公、云游戏、线上会议等行业特殊情况下的利好红利；在疫情后，行业逐步回归正轨，三季度市场对于云计算服务的需求将逐步扩大，这一点来看市场确定性较大。

此前，国盛证券就指出，云计算厂商资本开支逐步上升，2019Q3开始拐点明确；2020年4月20日，阿里云宣布未来3年将投入2000亿，用于云操作系统、服务器、芯片、网络等重大核心技术研发攻坚和面向未来的数据中心建设。

阿里云作为中国云计算龙头，有望带动其他厂商一同增加相关投资，利好上游服务器厂商和IDC服务商。实际上，2019Q3全球云计算厂商资本开支出现上升拐点，到目前上升趋势得以延续。

业绩的成长本就是股市市场中最为硬核的逻辑，不但如此，在Q1与Q2的转换中，虽然市场开始大规模的复工复产，理论上办公的场景是从线上来到了线下，但从中报的数据上并未能对于云计算板块的企业造成业绩上的下滑便是最好的佐证。

细分领域数据不断上涨成扩张佐证

根据Gartner数据显示，全球无论是SaaS、IaaS和PaaS近几年的数据增长一致维持在两位数以上，以2018至2019年的数据为例，2019年三大细分领域为代表的云计算市场规模达到了1883亿美元，较于上一年的整体数据增加了20.86%。

回归到现阶段我国的市场数据，这三大领域在公有云系统中也有着较为强势的发展趋势，据中国信息通信研究院数据显示，2019年三大细分领域IaaS、PaaS、SaaS的市场规模数据均来到了快车道，分别较2018年增长34.2%、67.4%及92.2%。

不但如此，至于今年的相关数据，申港证券最近云计算相关研究报告中表示，疫情之下，中国公有云市场增速仍保持较高水平。根据IDC发布的《中国公有云服务市场（2020第一季度）跟踪》报告，2020年Q1中国公有云服务整体市场规模（IaaS/PaaS/SaaS）达到39.2亿美元。

其中，IaaS市场同比增长57.6%，PaaS市场同比增长64.6%。从IaaS+PaaS市场来看，2020年第一季度同比增长58.7%，2019第四季度同比增速61.9%，出现轻微下滑。不过据英国调研机构Canalys最新发布的2020年第二季度中国基础云市场报告显示，中国云计算市场整体规模达43亿美金，同比增长70%，突破新纪录。

云计算板块中两大阵营龙头数据

先来看一下国内市场上的两大阵营，此前按国信证券的划分显示：

进口CPU：阵营代表企业浪潮信息、联想集团、紫光股份，主要采购英特尔芯片为主，浪潮信息作为国内服务器龙头，其JDM模式具有较大的差异化优势，同时不断开创海外业务，为全球TOP10的CSP厂商中提供服务器；

国产CPU：以中科曙光为主，中国长城有部分份额。中科曙光依托中科院，提供从高性能计算机、通用服务器、存储、安全到数据中心等ICT基础设施产品，拥有先进的芯片服务器。

先做个中报业绩上的横向对比，来看一下现阶段市场上浪潮信息以及中科曙光两大龙头所公布的中报情况。Wind数据显示，浪潮信息（000977.SZ）公司实现营业收入302.86亿元，同比增长40.60%；中科曙光（603019.SH）公司实现营业收入39.89亿元，同比下降13.41%。

从市场份额来看，根据数据显示，去年一年浪潮x86服务器市场占率超过了10%，并持续成为全球第三，也是近几年前五排名中增速最为强势的云计算服务器厂商，反观中国市场，浪潮信息当仁不让，市场份额超34%连年维持第一，不单单这些数据上，基本面以及企业历史来看更是如此，拥有不错的基本面以及政策面作为支撑，在这次的市场打压下也将估值重回健康范围。

回归市场不难发现，近期市场对于云计算龙头 浪潮信息 （000977.SZ）的打压还是较为明显的，可能这与其依赖进口有一定的关系， Wind数据 显示，8月以来该股已经下跌20.86%，而其估值（PE-TTM）更是来到了40.8倍的低位。

随着市场对于云计算行业的关注逐步走高，加之低估值的优势，后市也将成为市场资本追逐的对象，对此， 瑞信 亚太区科技研究部主管Manish Nigam9月7日在 瑞信 亚洲科技论坛上表示，预计5G加速落地、云计算主流化和经济全面复苏三大主题将引领科技行业逆势“破”疫，科技股行情有望延续，2021年料将迎来加速复苏。

市场机构对于云计算的后市表示，目前云计算技术渐趋成熟，行业发展亦开始提速，从2020年上半年环球巿场上SaaS相关公司备受关注，受资金热捧。疫情亦令不少行业加快科技上的改良，亦改变了公司营运的习惯，预期未来云计算将进一步普及。从投资角度而言，云计算公司具有长期投资价值，而优质的公司更是适合长期持有。

九九归一  道法自然  

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