显卡“挖矿”的暴利与投资逻辑（上）——我们还能参与挖矿赚钱吗？

Posted 2021-05-07 条条套路通罗马

作者 | 天师

来源 | 条条套路通罗马（ID：taoluluoma）

“挖矿”热潮持续不下，这段时间显卡价格暴涨的程度异常疯狂，尤其是高端显卡各大电商平台全线缺货，一卡难求之下，显卡价格不停地蹭蹭蹭往上涨，游戏玩家叫苦连天，“等等党”已经陷入绝望。

显卡涨价已经成为社会热话，随便百度一下“显卡”这个关键字，基本上都是围绕“涨价”、“挖矿”的讨论。

到各大电商平台看了下几款热门显卡型号的价格：

RTX2060 Super  原价2800，现价4500

RTX2070 Super  原价3300，现价5400

RTX2080 Super  原价4500，现价6500

RTX3060  原价2499，现价6300

RTX3070  原价3899，现价10000

RTX3080  原价5499，现价18000

RTX3090  原价11999，现价23000

翻1倍、2倍甚至3倍的都有，非常夸张。关键是全线涨价之余，还买不到货，市面上只要有货源，基本上都被矿老板买断，有多少收多少的那种。

显卡问题已经引起民怨，继房住不炒之后，等等党已经喊出了“机用不挖”的口号。

但是没办法，这是全球性问题，打不过的，只能加入。

那么这一轮显卡价格暴涨的原因到底是什么？为什么那么多人疯狂地去挖矿？挖矿背后的投资逻辑又是什么？我们个人可以参与挖矿赚钱吗？

本文将分为上下篇，分别针对以上这些问题进行分析，上篇重点讨论显卡挖矿的投资逻辑，下篇则直接给出教程，教大家如何参与挖矿。

挖矿这个词相信大家近期都有所耳闻，我们通常讲的挖矿更多是比特币挖矿，简单来说，挖矿是指通过计算一串复杂的数学公式，获得比特币账本的记账（打包）权利，然后系统会给出一定数量的币作为奖励，这个过程就叫做“挖矿”。参与挖矿的人就叫“矿工”。

用来运算这些公式的机器叫“矿机”，比特币最早期的时候，人们常用的挖矿工具就是我们电脑的CPU，后来人们为了追逐更高的运算效率和利益，专门研发制造了针对比特币算法的“矿机”。

所以拥有的矿机越多、芯片运算能力越强，代表算力就越高，就能挖到更多的币。因为同一时间段内比特币的产出数量是固定的，所以算力越高，分配到的币数量就越多。

由于现在比特币挖矿已经是一项规模化、专业化、资本化的工程，个人参与者几乎很难再挖到比特币，自己买矿机由于运维成本、电力成本等因素也很难有利可图。于是市场上逐渐有了“矿池”的诞生。

矿池就是规模较大的挖矿团队，它们拥有自己的矿场、大量的矿机和低成本的电力资源，然后面向市场提供相关服务给个人参与挖矿。

矿池模式有几种，可以是把自己个人的算力加入到它们矿池当中，集中挖矿，然后按算力比例分配挖矿收益（可以简单理解为买基金，一手茅台买不起，可以买白酒类基金）；此外还可以租矿机、租算力来挖，同时也有矿机托管、运维等等服务。

好处就是个人散户小资金也可以参与挖矿，矿池模式也是目前我们大家参与挖矿最常见的模式。风险也有，除了要给一定的手续费、 服务费之外，矿池本身是中心化平台，也有倒闭、跑路等风险。

上面简单介绍了一些挖矿最基本的概念，而本文的重点是要讲显卡挖矿。

以太坊（ETH）是仅次于比特币（BTC）之后，市值排名第二的加密数字币，智能合约领域的龙头，被誉为区块链2.0，也是一直以来市场共识度最好的明星币种。ETH过去一年的币价表现涨幅达30多倍，目前市值2500亿美元。

而以太坊的加密算法跟比特币不同，出块的运算法则更适合GPU来工作，也就是说显卡更适合用来挖ETH。

于是可以看到，随着这轮大牛市的发展，ETH的币价也一路飙升，显卡的价格也跟着水涨船高。

显卡价格暴涨的原因

显卡价格的失控，主要是供需的巨大不平衡导致的。

一方面，由于加密货币市场迎来了盛大牛市，ETH价格不断攀升，显卡挖矿的利润大增，吸引越来越多的“矿老板”大量收货去挖矿，导致显卡的需求大幅度增加；

另一方面，全球芯片产能不足，各行各业都出现“芯片荒”，显卡的产能自然也严重不足，市场供给完全跟不上旺盛的市场需求，最后导致显卡价格崩盘式上涨。

所以，游戏玩家们买不到显卡，不能只怪币市，这是个全球性问题。

为什么矿工喜欢用显卡挖矿？不是有专业的矿机吗？

市场上是有专业的以太坊芯片矿机，但是更多人喜欢用显卡挖矿。答案很简单，显卡保值！

专业的矿机是专门针对某个数字币的特定算法所改造的机器，基本上可以说，除了挖矿效率高，没有其他任何用途，而且单价成本也非常贵。如果发生“矿难”（币价暴跌，挖矿无利可图），专业的矿机只能停机，跟一堆破铜烂铁没啥区别。

但是显卡不一样，显卡除了挖矿，还可以打游戏！即使发生矿难，显卡挖矿赚不了钱，它的残值也很高，也能卖出个不错的二手价格。而且除了挖ETH，显卡也能挖ETC、XMR、BCD等其他币种。

所以显卡挖矿特别受欢迎。

回本和收益是挖矿最重要的核心。

回本周期的意思是，扣掉显卡本身的成本、电费之后，每天坚持挖ETH多久后才能回本，而显卡回本之后，后面的时间挖矿基本上就是纯利润。

根据显卡的价格、算力、功耗、电费和ETH的币价、全网算力等这几个因素就能计算出挖矿的回本周期。

这里列出目前市面上多款主流显卡型号的挖矿算力及回本周期：

可以看到，如果按照显卡的官方指导价成本来计算，几乎所有显卡的回本周期都在7个月之内，不少显卡甚至2-3个月就能回本，可以说是相当恐怖。不得不说，早期参与挖矿的矿工，那是得有多暴利。

不过以上的显卡报价是官方指导价，并不是市价，我们前面提到过，目前显卡的价格已经全面暴涨，官方价格不可能买得到，散户买到的价格普遍要溢价1-2倍，还不一定有货。所以我们在计算回本周期的时候，要考虑到实际的购卡价格。

市场上有不少平台会提供显卡挖矿的计算器，大家可以根据自己的实际情况输入参数，就能大致计算出每天的挖矿利润和回本周期。

综合目前市场的行情，算力、功耗、回本周期等方面考虑，目前ETH挖矿性价比最高的五款显卡：

当然这个仅从挖矿数据参考，没有绝对的标准，比如显卡本身的游戏性能是否要考虑，就要根据购买者自己的需求来配置了。

由于比特币、以太坊都创了历史新高，所以只要不是最近一两个月新参与进来挖矿的矿机，毫无疑问全部都已经回本且开始享受净利润，早期参与的矿工享受十倍以上的收益也十分正常。

那么现在这个节点，还能不能参与以太坊的显卡挖矿，相信成为很多人的疑问。

仅过去的3月份，比特币矿工的挖矿收益超过 15 亿美元，较一年前增长3.5倍，以太坊矿工收入也达到 13.8 亿美元，更是比 2020 年同期暴增超18倍。2020年，手持矿机就是人生赢家。

那么现在这个节点，是否还能参与以太坊的显卡挖矿，可以从几个方面考虑：

01 

以太坊价格趋势

理论上来讲，如果以太坊的价格不发生暴跌，能稳定保持当前的价格合理波动，挖矿就一直有利可图。如果是价格继续上涨，回本周期还将大幅缩短，利润越高。

目前以太坊（ETH）的币价大概在2300美元左右，我个人认为，从中长期的角度来看，这个价格并不贵，后面还有很大的升值空间。

一方面，以太坊7月份EIP-1599升级提案在即，这个机制首次引入通缩模型，旨在解决ETH转账手续费贵、拥堵的升级方案，对以太坊是一个极大的利好，预计对币价起到很强的提振作用。

另一方面，目前ETH/BTC的汇率仍在0.05以下的水平，而上一轮牛市末期ETH/BTC的汇率最高达到0.12以上，从这个角度看ETH后期至少还有2-3倍甚至更大的补涨空间。

也就是说，以太坊的走势依然健康。

02 

显卡价格趋势

当前显卡的价格确实非常贵，涨得也特别夸张，目前买卡挖矿“恐高”是正常反应。

虽然短期不排除显卡价格有炒作被推高的成分，但是从全球芯片的产能来看，“芯片荒”大概率还要持续2年以上，这是芯片行业内普遍的预期。

也就是说，从显卡供应的角度，未来一段时间显卡短缺依然是主旋律，即便是数字币市场出现大幅度的调整，显卡的价格也不会出现非常夸张的暴跌，就算不挖矿，显卡残值依然能有保障。

03

 关机币价

以目前比较热门的高端显卡3080为例子：

算力98MH，功耗235W

民用家庭电费0.6元/度

ETH币价15900元

全网算力533.962 TH/S

用这几个参数来计算，可以算出，目前高价买一张3080的显卡参与挖矿，回本时间大概是10个月，关机币价是1053元。

这里最关键的结论是，显卡挖矿关机币价大概在1000元人民币左右，意思是当ETH的价格只要在1000元人民币之上，显卡挖矿每天都能产生净利润。只有币价跌破1000元以下，才不能够挖。

1000元的币价是什么概念？目前ETH的币价是接近16000元附近，也就是说以太坊要在目前的价格跌去93%，显卡挖矿才不能够回本。这几乎不可能。

因为上一轮牛市最高点到熊市最低点，ETH的最大跌幅极限也才是93%，而这一轮由机构主导的牛市，就算结束转熊，也不会发生像上一轮如此毁灭性的下跌。

可以说，只要你不急着回本，目前显卡挖矿几乎就是稳赚不赔。假如发生极端情况真的出现要停机的情况，你的显卡不挖矿还可以用来打游戏，或者变卖出去。

要知道矿场的电力成本远远低于民用电，甚至部分偏远地区还有财政补贴，所以矿场挖矿以太坊的关机币价更是低至800元以下。

这就是为什么，市场上的“矿老板”不计成本地收显卡，因为这是一门近乎只赚不赔的买卖。

综合以上来讲，基于长期看好以太坊生态乃至整个加密数字币的发展、以及参与挖矿具体的损益情况，现在参与挖矿依然有利可图。

但是不建议大家盲目去买那些天价显卡，虽然最终大概率都能够回本，但是这个回本周期内的时间和资金成本也是值得考量的因素。这时不妨考虑下挖矿性价比高的二手卡。

不少人有这样的想法：既然长期看好，那不如直接买币。

虽然不能说这个思维是错误的，但是从实际的情况来看，对于大多数人而言挖矿可能更能拿得住币。

买币囤币是最简单直接的投资行为，买了就持币待涨，享受行情上涨带来的收益或者行情下跌带来的亏损。

而挖矿有所不同，挖矿相当于有稳定现金流回笼的看涨期权，且对于成本、收益的计算相比囤币待涨的风险更加可测可控。

莱比特矿池做过一个统计，过程不表，结论大致是，近一年以内的数据显示，参与矿机挖矿囤币的数量整体好于直接拿钱买币的数量。当然这里面挖矿更胜一筹与近期矿机价格暴涨也有关系。但是，也可以看到如果挖矿的入场时机把握不好，也可能发生挖矿的回报就不如直接囤币。

因此单从投资回报来说，没有办法证明说挖矿比直接囤币要好或者不好，两者大致都差不多。

当然了，如果币价短期内发生暴涨，肯定是直接买币回报跟高。但这里就涉及到投资人性的问题。

挖矿是顺人性的，囤币、炒币是逆人性的。

“买买囤”当然是很好的选择，但实际上有多少投资者能够真正做到不为所动地长期囤币。行情大涨的时候你要抵挡得住诱惑不会在半山腰就卖出，行情不好的时候，也要忍受浮亏带来的痛苦。

去年的“3.12”，平时坚定不移号称是信仰者的holder被洗出去的不在少数。

炒币行为更是如此，不停高抛低吸的过程中，手上的币越来越少是大概率的结局，杠杆玩家爆仓的例子更是数不胜数。

最后事实证明，长期来看，挖矿更容易囤住币。因为挖矿是一个慢慢积累的过程，不管币价波动如何，每天都有正向的现金流入。当矿机一旦回本之后，后面挖的币都是纯利润，心态会更加好，更容易拿得住。

而且还有一点是，在面对确定性机会的时候，挖矿还可以场外加杠杆，不怕爆仓，因为成本、收益、风险可测，但场内炒币加杠杆，偶尔一次大的行情波动，币价不变，本金没了。

虽然前面有说到挖矿的风险很低，但这里面要确保一个大前提：就是这个矿能够长期挖。

如果这个币不能挖了，或者算法改了，那么矿机就有可能面临不能回本的风险。

而恰恰以太坊（ETH）就是有这样的一种隐患。

按照以太坊的升级路线，ETH2.0的挖矿共识机制将由POW（Proof of Work），工作量证明，转变为POS（Proof of Stake），权益证明。

意思是ETH2.0完成升级后，ETH将不能由矿机挖出，变为“质押”挖矿。

按原本的计划，ETH2.0由POW彻底转为POS，还需要1-2年时间。

但目前以太坊开发进度越来越快，以太坊开发团队发了最新的推特，对所有矿工表示，以太坊保守计划于2021年底结束POW挖矿。

也就是说，留给显卡、矿机挖矿的时间，只剩半年左右。这个具体的结束时间还不能说100%确定，有可能更加提前，也有可能推迟，毕竟以太坊团队嘴炮的历史也不少。

因此，目前最大的风险点就在于，未来以太坊价格持续下跌，导致回本周期延迟，同时ETH2.0的升级进度加快，POS提前到来。那么新加入的显卡挖矿，有可能在回本之前，就不能挖ETH了。这一点是需要大家注意的。

此外，若以太坊今年7月份的1559升级协议通过，根据最新的机制矿工的产币量可能会降低30%-50%。这部分损失要看EIP-1559的决策者们会否从其他方面作出补偿，或者币价上涨对冲这部分损失。总体而言，1559升级对矿工而言肯定弊大于利。

所以本文也一再强调，当下这个时间节点不建议买新的高价显卡去挖矿，手上本身有资源的参与额外创收就好。

不过也不必过分担心，因为显卡除了可以挖以太坊之外，其实也可以挖其他数字币。只是相对来说，挖其他数字币的确定性没有那么高，利润也比不上ETH。

比如像3080显卡，除了可以挖ETH，比较有名的ETC币也可以挖，收益是少点，但同样也有利可图。（挖不了ETH的时候，也可以把显卡卖了，折旧后大概率也不会大亏）

1、 显卡价格暴涨，是数字币（主要是以太坊）牛市+全球芯片短缺的共同结果。

2、 短期内显卡的价格很难出现大的回落，因为芯片产能不足是确定性事件，以太坊价格继续向好是大概率事件。

3、 对于电力成本低廉的矿场，专业挖矿是一门暴利的生意，会吸引越来越多的资本参与其中。

4、目前显卡挖矿依然有利可图，但对新加入的高价显卡或矿机，风险点在于ETH2.0升级POW转POS的大幅提前，增加回本压力。

5、 不建议个人玩家追高买入天价显卡去挖矿。建议个人原本就有显卡资源的可以参与其中，或者选择入手性价比高的二手卡。

6、挖矿是确定性很高的投资机会，细水流长，看的是长期收益；炒币是高风险高回报的投资，具有很大的不确定性，追求的是短期暴利。相比之下，大部分人来说挖矿更容易囤住币。

7、本文所讲内容仅供参考，也不构成任何投资建议。个人投资者应该根据自己的实际情况作出选择。

下篇文章我们将会直接给出显卡挖矿的简易版教程，教大家如何挖矿。敬请期待。

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