学术|中国和印度经常账户余额的长期可持续性:联合集成测试的新证据

Posted 2021-05-01 产业经济评论

本文是“产业经济评论”第462篇推送论文

中国和印度经常账户余额的长期可持续性:联合集成测试的新证据

文章信息：中国和印度经常账户余额的长期可持续性:联合集成测试的新证据；Manoranjan Sahoo，M. Suresh Babu，Umakant Dash；《Intellectual Economics》2016年第10期。

引 言    

自2010年以来，全球外部失衡总体上保持稳定，其构成发生了一些变化。新兴市场的变化引人注目，印度的经常账户赤字在2012 - 2013年之后急剧缩小，而中国的经常账户盈余近年来有所下降。除了贸易平衡的下降，自2008年全球金融危机以来，中国的高投资已经降低了经常账户盈余，而且人民币实际汇率的大幅升值，目前还没有被低估。中国贸易顺差的快速下降，它不仅对自身的增长有重要的影响，而且对其他新兴市场经济体也有影响。就其自身的增长而言，中国贸易条件明显的长期恶化，尤其是大宗商品和资本品进口的持续增长，都与国内需求强劲有关。在外部失衡正在消退之际，国内需求依赖于投资，这引发了人们对国内失衡的担忧。对于中国在亚洲的贸易伙伴来说，中国的再平衡提供了一些好处，如果它们扩大进入中国市场的渠道，可能会持续很长时间。然而，如果中国出口的快速增长见证了经济放缓，那么亚洲贸易伙伴的出口可能也会放缓，因为它们与中国的供应关系基本上是下游的。因此，对华贸易敞口较大的国家很容易受到中国经济放缓的影响。

本文通过结合近期国内市场对这些经济体的重新塑造政策，应用结构断裂单元根检验和联合协整检验分别考察时间序列性质和变量之间。运用VECM Granger因果关系来研究变量之间因果关系的关系。尽管大多数实证研究都使用了单变量单位根检验程序来研究可持续性假说，但通过检验商品和服务的出口与进口之间的长期均衡关系，检验可持续性假说的兴趣。

模型 

本文的计量模型设置如下:

结论

我们的结果显示，长期以来，印度的经常账户与Sahoo、Babu和Dash(2016年)一致。此外，我们从出口和进口的最初趋势分析中推断，对中国来说，是出口大于进口时期。一方面，以印度为例，进口总是大于出口，而且近年来差距有所增加。尽管服务出口不断增长，但贸易逆差的扩大一直是印度经常账户无法持续的原因，这与霍姆斯等人(2011年)的结果相反。尽管石油价格下降可能暂时有助于减少印度的经常账户赤字，但有必要通过提高生产率和获得竞争优势来增加商品和服务的出口。从长远来看，这将有助于弥合出口与进口之间的差距，并将推动印度的经常账户转向可持续的地区。总的来说，我们的证据传达了重要的政策指针，以保持两国经济增长势头，这对维持全球经济增长起着至关重要的作用。

 摘要：本文研究了两种情况下经常账户余额(CAB)的长期可持续性。从1980年到2014年年度数据可以看出，亚洲、中国和印度快速增长的新兴经济体。通过考察出口与进口商品和服务之间的长期均衡关系，分析了经常账户余额的可持续性。我们使用bayer - hanck(2013)联合cointegration测试来检验出口和进口之间的长期关系。研究结果表明，虽然中国的经常账户余额是可持续的，但从长期来看，印度的经常账户余额是不可持续的。因此，在保持增长势头方面，印度必须提高出口的增长率，而中国必须保持高水平的出口增长，即使是在全球需求低迷的时候

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