Pyth-Solana链上联通现实的桥梁

Posted 2023-04-04 Lamantin

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篇首语：本文由小常识网(cha138.com)小编为大家整理，主要介绍了Pyth-Solana链上联通现实的桥梁相关的知识，希望对你有一定的参考价值。

简介

Pyth Network 中的数据发布者是由专业机构来提供的，与Chainlink是完全不同的。这些机构包括Alameda Research、Chicago Trading Company、CMS、CoinShares、Cumberland DRW、FTX、Galaxy Digital、Genesis Global Trading、Jane Street、 I Cloud、Jump Trading、Wintermute等更多数据发布者。这些数据每天在Solana链上发起约230–300W次交易，这些可以在dune上清晰的看出来。

参与模型

Pyth 拥有以下三类参与者：

发布者（Publisher）负责发布喂价，并获得部分数据费用作为回报。发布者通常是能够及时获取准确价格信息的市场参与者。 Pyth 协议根据发布者分享的新价格信息的数量，按比例对发布者进行奖励。可以解决应该提供哪些价格数据的问题。
消费者（Consumer）读取喂价，将数据集成智能合约或去中心化应用之中，并可以选择性地支付数据费用。消费者既可以是链上协议，也可以是链下应用。
委托者（Delegator）质押代币，赚取数据费用，代价则是在预言机价格不准确的情况下，可能会损失其质押的代币。可以解决以谁提供的价格数据为准的问题。

运行机制

价格聚合机制（Priceaggregation）将单个发布者的喂价整合为产品的单⼀喂价。此机制旨在生成稳定的喂价，也就是说，喂价不会受到少数发布者的显著影响。
数据质押机制（Datastaking）使委托者能够通过质押代币来获取数据费用。委托者总体上还通过质押代币的⽅式决定每个发布者对聚合价格的影响程度。另外，此机制还将确定委托者质押的代币是否会遭到削减。最后，此机制向消费者收取数据费用，并向委托者分配部分数据费用（最初设置为80%）。剩下的20% 将进入奖励池，分配给数据发布者。
奖励分配机制（Rewarddistribution）决定了每个数据发布者可从奖励池中获取的奖励份额。每个价格产品都有一个委托人可以质押通证的奖励池。此机制会优先奖励提供高质量喂价的发布者，并降低提供低质量信息的发布者获取奖励的可能性。
治理机制（Governance）将使用通证投票系统来帮助决定上述三种机制的高级参数。参数包括哪些类型的通证可用于支付数据使用费用；哪些价格产品在 Pyth 中上线；分配给数据发布者、委托人和其他用途的数据使用费用份额；数据发布者必须质押的 Pyth 通证额度或支持针对价格产品提出索赔的 Pyth 通证的数量等等。

营收分析

Pyth 通过消费者支付费用来获取消费者的获取数据的成本，消费者可以自由选择免费还是付费来获取实时价格。付费的机制会保证价格在错误的时候，消费者可以通过对 Pyth 的赔偿机制来进行索赔。
另一部分是通过质押 Pyth 的企业机构来进行合作双赢。

Pyth 目前还在非常早起的阶段，还未发行 Pyth 代币。（这同时也是一些还未参与者的机会）具体的发展阶段。

Pyth 优势

在了解 Pyth 的工作原理之后，我们发现它与传统预言机相比在多个方面具备一定的优势：

数据供应上，提高了获取数据的效率。传统预言机使用群策群力的方式从数据源抽取数据，这些群体都是第三方，这意味着他们不是数据的发起者，而是充当拉取和提交数据的中间人。而 Pyth 由机构提供数据，它们即是数据源也运行着预言机节点，这样的直连模式可以让获取数据的延迟更低，数据质量更高。
价格聚合上，聚合直接在链上完成，兼顾了效率和成本。传统预言机对价格的聚合一般都是在链下完成，将聚合完成的数据再发到链上，这样做存在时间成本；而 Pyth 的做法是直接在Solana上完成对报价的筛选，得益于Solana的高性能和低gas，这种价格聚合将会变得非常迅速和经济。当然这一条件的前提是Solana的稳定性，目前来看Solana还需要努力建设提高底层基础设施的稳定性。
价格数据可信度上，由大机构直接背书。为 Pyth 提供数据的机构都是行业内优选的机构，它们的信誉和能力本身是一种宝贵资产。数据提供者如果选择将他们的声誉放在线上，极少情况下会做出毁掉自己信誉的行为而提供错误价格。

写在最后

虽然目前 Pyth 免费运行在链上，但是 Pyth 的机制是非常值得称赞的。首先 Pyth 消除了数据中间商，这是非常有意义的。并且得益于Solana的高性能和低gas费，价格的链上聚合拥有非常高的时效性。如果说Chainlink在不做任何改变的情况下是当前链上预言机领域的霸主，那么 Pyth 在未来将会使用更高效和更时效的方式去撼动这一方霸主的地位。这是非常值得期待的。

RWA（现实世界资产）：架起从DeFi到TradFi的桥梁

三大支柱：资产托管、流动性和信贷协议。

本文来自 thetie，原文作者：Vaish Puri，由 Odaily 星球日报译者 Katie 辜编译。

DeFi 正在慢慢扩大加密货币的业务边界，并在现实世界中产生影响。随着越来越多的资产被代币化，传统资本市场也在拥抱区块链技术。

在利率上升、DeFi 需求下降和全球经济不景气的大背景下，在链上转移价值的机会成本正处于加密货币历史上的最高水平。现实世界资产（RWA）既为收益越来越少的 DeFi 投资者提供了进入更多链下借贷市场的独特机会，也允许 TradFi 机构不受地理限制地发行代币化债务/资产。

什么是现实世界资产（RWA）？

RWA 是可以在链上交易、代表现实资产的代币。例子包括房地产（买卖和租赁）、贷款、合同和担保等。RWA 消除了传统金融的诸多限制。

假设，印尼有一家中型金融科技公司 Bali。Bali 希望筹集资金来推动发展和营销。几个小时内，这家公司就能通过发行代币债券（而非从传统银行或风投）筹集到 10 万美元那里。这种债券代币可以与许多同类印尼金融科技债券打包（package），并以不同的份额比例整体出售。由于资产的链上属性，Bali 的财务是透明可见的。随着 Bali 的营收和成本发生变化，代币价格也会涨跌，信用风险的变化会自动反映在贷款成本中。有了 RWA，Bali 的借款利率更具竞争力（可能是 7%，而不是印尼普遍的 14% 以上）。当 DeFi 收益率较低时，投资者能够获得有竞争力的现实贷款利率。

无论地理位置在哪，RWA 都能实现经济增长，公司可通过数字或传统方式筹集资金保持长期稳定的状态。

为什么选择RWA？

以 20 世纪 90 年代证券化的成功史为例。证券化是一种创造、聚集、储存和分散风险的系统，通过提供资产必须满足的基准（时间长度、风险等），增加流动性和放贷额。彼时，抵押贷款、企业贷款和消费贷款被制度化，并通过证券化进行部署，从而为消费者、公司和购房者提供了更为实惠的融资选择。

30 年后的证券化也几乎没变。金融市场还没有进化到能够自适应互联网时代。由投资银行、托管人、评级服务机构、服务机构等构成的网络，使借贷成本超出了应有水平，大多数资产不能被证券化。大多数公司仍然无法进入国际融资市场。在非洲和亚洲部分地区，保险等基本资源仍然很难获得。这就提出了一个问题：数字化资本市场需要做些什么才能跨过 TradFi 的护城河？答案是资产托管、流动性和信贷协议。

这也为 DeFi 赋予了更重大的使命——在加密货币和现实世界之间建立联系应为 DeFi 的主要目标。加密市场虽然很小（1 万亿美元），现实资产的市场却是巨大的（超过 600 万亿美元）。如果加密货币想要对实体商业产生影响，就必须解决这一问题。

资产托管

由于数字资产的激增和新机构的涌入，稳健的机构托管数字资产更显得重要。在过去的几年里，像 Anchorage Digital 和 Copper 这样的免信任 DeFi 托管服务激增。一些信贷协议，如 Maple，也在服务于机构的平台上以代币提供担保。

这类项目往往会建立起一套合规架构，并通过标准的 KYC/AML 程序，在最大程度上保证托管的安全性。以 Centrifuge 为例，在与池子进行资金交互时，投资者与池子的发行人签订协议，将池子设置为特殊目的工具。该协议规定发行人对未来的任何偿还行为承担责任。

所有借贷和支付都直接在借款人、提供特殊目的工具的机构和投资者之间完成，并在链上发生。未来，信贷协议希望更多与 Kilt 协议这样的 DID 服务集成，从而允许对资产背后的人进行验证。承保人也将被整合为第三方风险评估机构，而不是只靠现有的预言机体系。

流动性

特定的代币化资产，如房地产契约，可能流动性极低。资金池的流动性取决于资产期限和投资者的流入流出。基于收入的激励模式是另一个利润丰厚的流动性来源（想象下投资性房产市场）。

此外，协议还可以与 Balancer 和 Curve 等 DeFi 应用协作，从而创建流动性。代表性例子有 Goldfinch，其成员在 Curve 上用 FIDU 创建了一个流动性池（FIDU 是一个代币，代表 LP 向高级池的存款）。这使得 FIDU 和 USDC 交易对的 Curve LP 头寸可以获得 GFI 流动性挖掘奖励。

信贷协议

DeFi 引发机构恐慌的最大原因之一是缺乏标准化的声誉系统，比如信用评分。DeFi 协议被迫要求以流动代币作为质押品，因为在违约情况下无法强制执行还款。这将信用风险排除在外，但也限制了可用金融产品的类型和数量。信贷协议正采取互补的策略，为贷款提供声誉。有些人努力将链下声誉引入链上世界，而另一些人则致力于创建链上声誉系统。

虽然具体的例子有所不同，但这正是 Maple、TrueFi、Goldfinch、Centrifuge 和 Clearpool 等主要信贷协议的目标。

1、Goldfinch

Goldfinch 正在开发一种去中心化的贷款承销协议，该协议将允许任何人作为承销商在链上发行贷款。其基础建立在两个基本原则之上：

在未来十年中，由于 DeFi 的整体透明度和效率，以及普遍的低利率环境（目前正在改变），投资者将需要新的投资机会。投资者还将要求比传统银行和机构提供的收益率更高的机会。
全球经济活动将转向链上，使每一笔交易都透明，从而创造出一种新的公共利益：一种不可改变的、公开的信贷历史，以及与银行业相关的重大交易成本的降低。

其目标是收集在现实生活和互联网上的信息，以此建立可用于链上应用的用户信用。与任何信贷机构一样，该系统并非没有风险。系统会保护放款人利益，包括防止违约，或在发生违约时尽可能多地偿还放款人。

Goldfinch 依靠其支持者（向借款人池提供 USDC 的投资者）来监控池的健康状况并提供流动性。因为在违约的情况下，支持者的流动性首先会丢失。与 TrueFi 类似，Goldfinch 通过 Nexus Mutual 提供智能合约保险。

2、Centrifuge

Centrifuge 是一个为小企业提供快速、廉价的资金，为投资者提供稳定收益的协议。Centrifuge 将现实世界的资产与 DeFi 连接起来，为中小型企业降低资金成本，并为 DeFi 投资者提供了与波动的加密资产无关的稳定收益来源。Centrifuge 依赖于资产发起者和发行者，提供低违约率、稳定的贷款。Centrifuge 次级债券的投资者在违约的情况下首先承担损失。

Tinlake 是他们的第一款面向用户的产品，为公司提供了一种获取 DeFi 流动性的简单方法。对于投资者来说，这些资产将为他们的投资带来安全、持续的回报，不受加密市场波动影响。他们的原生代币 CFG 使用 PoS 共识，验证者质押获得激励。通过链上治理，CFG 质押者可以促进 Centrifuge 的发展。

3、TrueFi

TrueFi 是一个信贷协议，为链上资本市场提供大量的现实世界和加密原生的金融选择。截至发文时，TrueFi 已获得超过 17 亿美元的无抵押贷款，并向贷款人支付了 3500 万美元。通过逐步去中心化的方式，TrueFi 现在由 TRU 代币持有者拥有和管理，由 TrueFi DAO 或独立投资经理负责。

TrueFi 的核心贡献者 Archblock（前身为 TrustToken）最初于 2018 年开始使用 RWA，推出了稳定币 TUSD。从 2022 年初起，TrueFi 进一步深入 RWA，允许传统基金在链上调整其贷款组合。如今，TrueFi 的投资组合为拉美金融科技、新兴市场以及加密质押贷款提供了便利。

4、Maple

2021 年，Maple 启动了以经 KYC 的贷款为担保的链上贷款项目。与标准的 DeFi 模式不同，Maple 允许用户根据信誉向知名公司提供低额抵押的贷款，在支付不足的情况下可以减少担保。Alameda Research、Framework Labs 和Wintermute Trading 是目前来自其他池中借款人。该协议由两个代币（MPL 和 xMPL）治理，代币持有者能够参与治理，分享协议收入。

随着 Maple 向完全去中心化的方向发展，MPL 持有者将可提交提案并进行投票，如增加 Pool Delegates、调整费用和质押参数。